小幅调整
短期受高温天气限电影响,长三角地区部分电解铜冶炼厂和精铜制杆厂限电停产,上周境内铜库存回升,显示出阶段性供需两弱局面,短期对铜价承压。中期国内经济好坏参半,新能源高增长,基建稳大盘,房地产疲软。7月投资需求数据表现不佳,一方面与高温天气影响需求有关,一方面是地产投资需求不振所致。海外方面,美国经济处于“衰退+紧缩”状态,市场对政策紧缩的反应较为充分,对衰退反应正在进行中。中期沪铜价格在全球铜矿90%分位线成本端上方50000-55000元/吨区间,获得支撑力度较强。长期能源转型与碳中和背景下,铜价底部区间稳步抬升。短期铜价反弹后会有小幅调整,但调整幅度有限。