内外去库支撑铜价，紧缩预期升温限制涨幅
1.核心逻辑：沪铜主力合约 2209 昨下午收于63040 元/吨，涨幅0.43%。宏观，美国，近期美联储多位官员偏鹰表态，9 月激进加息预期升温，美元指数持续走强，再破 109；欧洲，法国包括服务业和制造业在内的 8 月综合 PMI 初值为 49.8，低于 7 月的51.7 和预期的50.8，私营部门产出收缩；国内，央行行长易纲主持召开部分金融机构货币形势分析座谈会，会议称主要金融机构特别是国有大型银行要保持贷款总量增长的稳定性，要保障房地产合理融资需求。基本面，需求，电网等基建投资继续发力带动线缆需求，精铜杆排产回升；供给，近期高温限电造成安徽江苏浙江等地电解铜冶炼减产；库存，内外库存偏紧且继续去库，昨日 LME 铜库存 122375 吨，较上一日减少200吨，上期所铜仓单 3455 吨，较上一日减少 227 吨，短期低库存给铜价以支撑，注意到虚实盘比极高，需防范挤仓风险。不过，考虑到高温后期缓解将减弱对电解铜冶炼的影响，且后期复产预期和新产能投放，铜基本面紧张有望缓解，宏观上也需注意美联储再次超预期紧缩的风险。
2.操作建议：单边逢高沽空
3.风险因素：美联储加息不及预期、复产不及预期、地缘政治风险
4.背景分析：
外盘市场
8 月 23 日 LME 铜开盘 8065 美元/吨，收盘8105 美元/吨，较前日收盘价 8052.5 美元/吨涨 0.65%。
现货市场
8 月 23 日上海电解铜均价 63585 元/吨，跌45 元/吨；升贴水均价590 元/吨，涨 20 元/吨。广东电解铜均价 63715 元/吨，涨25 元/吨；升贴水均价 725 元/吨，持平。
