震荡反弹
短期受高温限电影响，国内部分电解铜冶炼厂和铜材加工厂限电停产，若电解铜减产幅度大于下游铜材减产幅度，叠加目前铜库存下降，整体处于低位，对铜价影响偏正面。中期国内经济好坏参半，新能源高增长，基建稳大盘，房地产疲软。7月投资需求数据表现不佳，一方面与高温天气影响需求有关，一方面是地产投资需求不振所致。海外方面，美国经济处于“衰退+紧缩”状态，市场对政策紧缩的反应较为充分，对衰退反应正在进行中。宏观面依旧压制铜价上行空间。中期沪铜价格在全球铜矿90%分位线成本端上方50000-55000元/吨区间，获得支撑力度较强。长期能源转型与碳中和背景下，铜价底部区间稳步抬升。短期铜价受高温限产影响延续震荡反弹节奏。
