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广发期货铜早评(2022年10月12日)

2022年10月12日 09:36:59 广发期货

挤仓上涨,等待通胀数据,关注63000压力

【现货】10月11日SMM1#电解铜均价63970元/吨,环比+900元/吨;对主力贴水50元/吨,环比-595元/吨。广东1#电解铜均价64030元/吨,环比+1555元/吨;对主力升水65元/吨,环比-40元/吨。

【供应】据SMM调研,预计9月国内电解铜产量为90.07万吨,环比上升5.16%,同比增长12.18%。

【需求】据SMM调研,9月30日铜杆周度开工率78.16%(+5.88%)。9月铜材开工率预计75.76%(+2.88%);铜管开工率预计71.54%(+5.03%);铜板带箔开工率预计73.79%(+1.83%);漆包线开工率预计66.88%(+1.14%);电线电缆开工率预计82.31%(+0.38%)。

【仓单和库存】10月11日上期所铜增加827吨至4556吨。9月30日,上期所铜库存30459吨。10月9日SMM电解铜10月11日LME铜库存增1975吨至145750吨。

【信息】

中国9月新增社融3.53万亿,新增人民币贷款2.47万亿创历史同期最高,M2同比增12.1%。

IMF:预计2022年全球经济将增长3.2%,与7月预测值持平;2023年全球经济增速将进一步放缓至2.7%,较7月预测值下调0.2%。

2022年FOMC票委、克利夫兰联储主席梅斯特表示,美联储在降低通胀方面尚未取得任何进展,需要进一步收紧政策,目前最大的政策风险是美联储加息力度不够。尽管存在不确定性,官员们仍需要采取果断行动来控制物价。梅斯特不认为美联储会在2023年降息。

【逻辑】宏观外弱内稳,干扰因素较多,预期反复,多机构下调全球经济增长预期,中期衰退风险犹存。供需均有恢复,库存低位支撑较强,挤仓拉涨。关注即将公布的美国通胀数据,或影响市场预期。短期运行区间60000~63000元/吨,短线多单考虑择机减持,中线仍然偏空对待。

【操作建议】短多止盈,关注中线布空机会

【短期观点】中性

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