2022年第46周中财期货铜周报：沪铜震荡偏强

操作建议

现货偏紧及宏观氛围好转，建议买入。

观点逻辑

宏观面：美元指数大幅下挫，风险资产全线走强。11 月 11日疫情防控 20 条重磅发布，取消次密接、中风险、入境航班熔断。房地产端口扩大融资消息持续发酵，2500 亿元融资首单“花落”龙湖，后续或将有民营房企受益，一改金融市场对房地产民营端口悲观预期。

基本面看，SMM 全国主流地区铜库存环比周一增加 0.25 万吨至 10.47 万吨，增幅收窄。而上期所库存增加万吨主为可交割货源，现货市场仅消耗了部分不可交割货源。消费方面，铜价大涨叠加地区疫情干扰，铜下游消费受损，电解铜现货价格转贴，同时精废拉差拉至高位，精铜杆经济优势大幅削弱，新订单受到冲击。

主要矛盾点

利多：乌克兰冲突升级，低库存，美联储放缓加息

利空：国内疫情恶化

本周关注

1、 中国 10 月经济数据、G20。