铜
短期买方力量:2 短期卖方力量:2
长期买方力量:3 长期卖方力量:2
隔夜因担忧中美贸易磋商以及国内累库，同时美元强势回升，铜价继续回落，LME三个月铜期货合约最低至6132美元/吨，收于6144.5美元/吨，跌0.92%。市场因报价缺乏吸引力而令贸易商乏人问津，多在谨慎观望，下游尚在假日氛围中，入市采购极少，市况仍显浓厚的春节气氛，对当月合约报贴水40-升水30元/吨，成交价位于48080-48220元/吨。上期所周库存增23000吨至142727吨，日仓单增4653吨，LME库存减少650吨。目前铜价依然是宏观先行的状态，关注中美贸易磋商谈判， 2019年伊始，国内货币以及财政政策便密集释放利好消息，刺激效果何时达到将是铜价突破区间的有力推动。
基本面来看，2019年铜精矿理论增量约40万吨，远不及2018年80万吨的增幅，考虑干扰率的影响或仅20万吨增量，而新上的冶炼产能超过百万吨，缺口相对较大，TC下降也正兑现此预期。废铜端来看，目前精废价差维持在千元以下，淡季叠加进口收缩，废铜供需两弱，所以目前消费虽然不好，但精铜库存依然没有累积，主要是废铜消费先一步退出支撑了精铜。如果淡季库存难以有效积累，那么进入旺季，如果叠加降税等因素，近月端的Back结构将会拉大，铜价也会有很强的支撑。目前铜相对于其他金属依然库存处于低位，需求预期也较好，相对跌幅有限，宽幅震荡为主。
镍
短期买方力量:2 短期卖方力量:2
长期买方力量:2 长期卖方力量:2
隔夜沪镍主力1905收盘99390元/吨，跌幅0.96%，LME镍收盘于12470美元/吨，跌幅0.83%。现货方面，春节后首个交易日，市场活跃度低迷，贸易商俄镍主流报价较无锡1902合约平水-升水50元/吨，较1903合约贴水200元/吨，金川镍较1903合约升水500-600元/吨，成交总体清淡。基本面来看，供应端镍矿方面，港口镍矿库存处于相对高位，供应较充足。电解镍方面，进口窗口持续关闭，国内流入镍板减少，电解镍持续去库存状态。镍铁方面，印尼产能投放推迟，供应的增量可能集中在二季度以后。不锈钢方面，根据放假前的情况来看，不锈钢厂节后接单情况较好，市场对春节后需求预期较乐观。由于春节后不锈钢或有短期的回暖，国内外镍铁投产压力释放仍需时日，再加上淡水河谷事件让资金再次聚焦于期镍，预计本周沪镍延续节前反弹趋势，操作上多单可继续持有。
