国内供应：供应开始修复，价格上涨以后，废铜库存被抛出，冶炼厂阳极铜和废铜收料情况转好。预计大冶11.20出铜，这个月预计产量2500吨，下个月1.5万吨。
部分冶炼厂有产量任务，下个月会进入冲量状态，预计下个月产量会达到95-96万吨。
需求：受到价格上涨的影响，国内需求开始走弱，废铜对精铜的替代作用也非常明显。国内垒库预期比较强，月差back结构收窄，升水走弱。
库存：截止到11月18日，保税区较上周下降0.37万吨，国内社会库存增加2.33万吨。本周LME出现垒库，由于国内进口窗口关闭，贸易商把铜运到国内的动力减弱，注销仓单转注册仓单，LME转为contango结构，全球总库存增长3.3万吨。
宏观：昨日公布地产数据，表现较差，但是近期关于房地产的情绪较好，股市连续大涨，市场认为数据差在预期之中，政策底已经展现，静待市场底改变；疫情方面，全国蔓延的压力仍旧存在，对需求仍然有一定的压力；美国10月PPI升幅同比放缓至8%，环比上升0.2%，均低于市场预期，数据再次表明，美国通胀正在显著放缓，美联储可能已无必要继续大幅加息，美联储哈克认为，未来几个月加息步伐将放缓。
价格：
从基本面的角度来看，铜供应在修复，需求端放缓，目前位置上国内外开始垒库，逼仓预期缓和，预计铜价还有向下的空间。
根据市场的反应，65000附近接单情况有所好转，63000-64000附近会大幅好转，短期来看可能会对价格带来新的支撑。
2022年第47周银河期货铜周报
