铜：上海贴水210广东升水20。明年罢工扰动预期有逐步兑现之势，智利12月谈判罢工不断，增加市场对明年扰动增大的预期。废铜税票问题尚未出现立杆见影的解决方案，且近期市场频繁传出关于进口新标准改变的传闻，将成为近期资金炒作的话题。价格上浮来弥补前期避险情绪引导下砸出的缺口，之前预计反弹已有部分盈利，可逢高减仓，观点供参考。
铝：现货贴水继续扩大至260元/吨上方，随盘面上涨现货跟涨乏力，贴水不断扩大，库存重新进入积累，现货抛售压力继续增加，虽然价格接近底部，但结构和原料下跌等因素来看仍不宜买入，反套也缺少基本面支持，比值有望继续收窄，长期看涨不变。操作建议观望或轻仓试空思路。
锌：锌短期仍处于结构偏强格局，但是现货升水并未随价格走高而攀升，小幅回落，成交相对清淡。季节性累库预期仍压制现货升水，短期调整后买入为更优选择。主要矛盾仍集中于矿端，加工费继续下滑趋势没有改变，并且目前还是买方市场，加工费难现拐点。操作建议单边观望，远月反套继续持有。
镍：上周五晚间关于上调2018年精炼镍关税的通知，我们认为最主要的影响还是在内外盘比价上面的变动，价格上涨主要仍由基本面向好主导。供给端原生镍市场较为平静，库存结构继续衍变，即镍板库存比重继续下降，对应到1805合约的仓单逻辑依然存在，需求端临近12月下旬市场资金面紧张走弱，无锡佛山市场低库存状态后续仍能看到补库的诉求，操作上维持多头思路，观点供参考
