摘要：宏观面，国内疫情较为严峻，每日新增病例3 万多，奥密克戎BF.7变异株虽致病力确有所下降，但传播力却呈指数级增强，超强的传播力，依然会带来巨大的风险和威胁。同时，疫情影响拖累经济，多项经济数据下滑，制造业PMI 较上月继续回落，10 月份社会消费品零售总额同比下降0.5%，地产数据依然不乐观。面对严峻的经济环境，出台多项货币政策，支持楼市的三支箭，政策组合拳是从信贷、债券、股权三个融资渠道着手，月底再次全面降准，释放流动资金 5000 亿，多项政策给市场带来回暖信心。
基本面，8 月中旬后，中国冶炼厂铜精矿加工费一路攀升，11 月24 日敲定2023 年铜精矿长协基准价为每干吨 88 美元，较 2022 年同比上涨35%，矿端供应宽松成市场共识，全球整体库存水平来看，精炼铜库存整体仍然不高，价格支撑持续存在。需求端，新能源汽车、风电光伏增长快速，房地产在政策支撑下向好，铜需求面逐步好转。
盘面看 7 月中旬最低点到 53300，超跌反弹，到 8 月初开始，沪铜一直在60000--64000 区间震荡整理，11 月初突破上方 64000 区间，均线形成向上排列，技术面显示多头行情，11 月中下旬开始回调整理，12 月初有企稳上涨之势。
2022年12月和合期货铜月报
