2019年2月国信期货铜铝月报

　　铜价展望：中期趋势向好，短期反弹加强

　　2019 年铜冶炼厂项目集中投建，但由于全球铜精矿将面临紧缺，铜市中长期基本面向好态势不改，就 3 月份来看，央行宽松的货币政策对于铜等大宗商品将会带来积极影响，铜价也自 47000 一线阶段性低位反弹至 5 万大关，宏观与基本面的改善使得空头暂缓攻势，后市关注下游的停工复工节奏以及春节前后的库存变化，操作上可轻仓多头为主，积极的客户可多单增持，把握中期反弹行情。

　　铝市展望：基本面筑支撑,铝价震荡抗跌

　　中国，作为全球最大的铝生产和消费国，在经历了电解铝产业的供给侧改革后，目前产能释放相对有序，同时产业上游原料端的铝土矿及氧化铝生产要求趋严，叠加燃煤自备电厂的清理整顿带来的影响，预计未来数年内，电解铝产业生产要素成本整体上升仍是行业大趋势。展望 3 月份，铝价背靠成本构筑支撑平台上游原料涨价仍是支撑铝价依然是支撑电解铝价格的主要逻辑，短期重要支撑在13000-13500 元/吨，上方压力看 14500-15000 元/吨，关注逢低买入机会。