昨日,上海市场电解铜对沪铜2302合约报贴水70-20元/吨;广东市场电解铜对沪铜2302合约报贴水100-90元/吨;华北市场电解铜对沪铜2302合约报贴水470-70元/吨。基本面上,供应增量开始兑现,消费处于“倒春寒”阶段,国内时值季节性累库阶段,海外库存也在缓慢回升。节日期间,国内电解铜社会库存增加3.94万吨。美联储靴子落地,且下游消费尚未完全恢复,短期内宏观影响转弱,市场开始关注内需的兑现情况,而目前还处于累库阶段,铜价或小幅回调。