供应：国内供应边际转好，1-2月份检修冶炼厂减少，疫情干扰褪去，加上大冶冶炼厂产品爬产，国内供应宽松海外供应存在干扰，巴拿马、智利、秘鲁、赞比亚、印尼等地铜矿山遇到干扰，月度减产量6-7万吨，现货TC下滑。
智利、刚果、韩国、美国、日本、巴西等地冶炼厂都遇到干扰减产或者无法出口，月度减产量5-6万吨。
需求：本周下游陆续回归，但是消费还未回归，下游畏高，采购情绪弱。
库存：截至到2月3日，全球铜显性库存比1月20日增加12.12万吨。国内社会库存增加10.11万吨，保税区铜库存增加3.56万吨，LME铜库存下降1万吨，Comex铜库存下降4413吨。
内外基本面差异大，国内处于春节垒库阶段，但是海外供应端干扰严重，冶炼厂积极出口铜到保税区和LME，未来会反应到LME铜库存上。
价格：
目前下游消费还很疲弱，一方面是因为下游还未完全回归，另一方面下游对目前的价格不满意，期待铜价跌到67000-68000左右，所以现货成交不佳，冶炼厂生产平稳，阳极铜不再紧张，国内社库继续垒库3.38万吨至29.77万吨，预计今年社库会垒到35万吨。但是海外供应紧张，库存连续下降。
价格端来看，国内垒库量很大，但是海外矿和精铜的供应矛盾比较大，根据市场反馈，如果铜价跌到67000-68000附近，买盘会逐渐增多，预计会构筑新的底部，预计下周铜价触底回升。
2023年第06周银河期货铜周报
