昨日,上海市场电解铜对沪铜2303合约报贴水70-30元/吨;广东市场电解铜对沪铜2303合约报贴水50-30元/吨;华北市场电解铜对沪铜2303合约报贴水380-160元/吨。随着检修恢复和假期影响消退,电解铜冶炼企业恢复正常生产,预计2月电解铜产量约90万吨;铜杆、铜管、板带等加工企业陆续恢复生产,且铜价回落有利于部分刚需采购兑现,但新增订单量有限,国内处于季节性累库阶段。上周,国内电解铜社会库存增加1.52万吨。美元指数反弹和国内大幅累库均施压铜价,而强消费预期给予下方支撑,短期内铜价将延续震荡行情。后续关注国内消费表现和美国通胀、就业等数据。