上周美股震荡为主，在周初创出本轮上涨新高之后，有所回落，每个交易日盘中震荡剧烈；美元方面，美元上周先跌后涨，一度跌至 96 之下，但很快重新上涨，回到周初高位；原油方面，上周原油波动较大，周一大跌情况下，逐步走高，但周五再度大跌，周中波动依然受到特朗普言论影响。上周全球各类资产价格没能延续年初以来的优异表现，涨势出现放缓，上周市场焦点在于中美贸易谈判以及特金会，除了中美贸易谈判传出部分好消息之外，其它都不尽如人意，因此资产价格涨势受到一定抑制。
此前支撑铜价的因素有来自于宏观方面的流动性宽松，信贷数据超预期的支撑，也有来自于供需方面的库存处于低位，累库力度不及预期；以及嘉能可下调产量和印度韦丹塔冶炼厂复产受阻的带动。但在铜价涨至目前价位，若要更进一步需要来自于下游消费的带动。因此未来一段时间关注焦点有两个，分别是国外库存变化和国内消费情况。国外库存方面，近期伦铜库存持续下降，注销仓单比例大增，现货升水走强，短期出现偏紧刺激，但也意味着短期强力刺激后有望回落；下游消费则是较长时间内能否对于铜价产生支撑，如果进入 3 月之后，消费形势良好，铜价则有望再上一个台阶。整体来看，短期之内铜价波动有望上升，先涨后跌的概率更大，预计预计本周铜价在 49500-51500 元/吨之间运行。
3月4日金源期货铜周报
