隔夜铜冲高回落,LME铜下跌0.31%至8832美元/吨;沪铜上涨0.07%至69350元/吨。宏观方面,昨晚美国上周首申失业金人数超预期,劳动力市场降温预期也带动市场对美联储加息降温的预期,3月加息50个基点概率有所下降,受此影响美元指数回落,并一度带动铜价走高;国内方面,进出口数据显示经济韧性,但同比仍出现较大下滑令市场偏悲观,另外两会定调GDP增长5%,略低于市场预期。基本面方面,3月国内精炼铜产量预期将快速提升,但内外比价不理想下预计将对精炼铜和废铜进口产生影响。需求方面,下游补库热度回升,成交回暖下带动现货升水小幅走高。库存方面,昨日LME库存减少975吨至72375吨;国内SHFE仓单下降5731吨至129122吨。国内出口增加下累库提前结束,但也增加了LME压力。
综合来看,国内GDP定调略低与市场预期,相比此前的强预期短期或偏利空,加之美联储表现持续偏鹰派,市场或倾向于短期下跌,这也将为国内下游加工行业迎来补库时机。