宏观方面,美国硅谷银行(SVB)破产事件持续发酵,资者蜂拥削减风险敞口,市场情绪仍处阴霾。尽管市场预期美欧会因此减缓加息步伐,甚至提前进入降息阶段,但这可能只是加息代价的一小部分,未来还将有更多风险事件,经济衰退风险对铜价的影响大于货币紧缩放缓。基本数据方面,上期所沪铜库存减少4468吨,LME库存减少425吨交易所和LME库存进一步去化现货升水持续,供需偏紧对价格形成一定支撑。
综合来看,尽管去库对铜价有一定支撑,但海外金融风险未解除,未来仍有其他风险暴露的可能,市场风险偏好降低,预计铜价震荡走弱。策略上,建议空单继续持有。