银行危机蔓延,美联储加息预期降温,利多铜价
1.核心逻辑:宏观,硅谷银行危机蔓延,美联储推出新工具BTFP,充当最后贷款人,确保储户存款安全,加息预期降温,市场预计美联储利率5月见顶,年底将降息75基点;银行危机蔓延到欧洲,市场预计本周四欧洲央行加息50基点的概率降至50%。基本面,供给,矿端供给扰动低于预期;原料宽松、精铜新产能投放,精铜产量增加;疫情后回收恢复,铜价高企,废铜出货意愿增强。需求端,下游订单增加,铜杆厂开工率回升、铜杆厂库库存降低,消费有回暖迹象不过幅度低于预期。库存,3月13日沪铜期货库存117358吨,较前一交易日减4468吨;LME铜库存71300吨,较前一交易日减425吨。综上,银行危机蔓延,美联储加息预期降温,利多铜价。
2.操作建议:观望
3.风险因素:美联储紧缩超预期、国内复苏不及预期
4.背景分析:
外盘市场:3月13日LME铜收盘8928美元/吨,较前一交易日涨1.72%。现货市场:3月13日上海升水铜升贴水105元/吨,跌5元/吨;平水铜升贴水80元/吨,涨5元/吨;湿法铜升贴水40元/吨,跌5元/吨。