日内观点:震荡 中期观点:震荡偏弱
参考策略:观望或关注套利策略做多CU2309同时做空CU2305/CU2306的操作机会核心逻辑:
1、宏观方面,美国银行业流动性风险缓和后市场交投氛围好转,但美国监管局表示资产规模达到1000亿以上的金融企业均有可能引发系统性风险。后续仍需密切关注美国银行业流动性风险问题。
2、供给方面,全球铜矿供应趋于宽松,但国内精炼铜供应增量受制于进口倒挂及炼企利润转负,且再生铜进口亏损对进口构成抑制。金川集团年产量40万吨的阴极铜项目投产,提振国内铜市远期产量。
3、需求方面,除上海地区电解铜逢低接货外,其余地区成交一般。铜杆市场接货谨慎,以长单交付为主。铜管市场逢低接货。
4、库存方面,两市库存继续下滑。3月29日,LME铜库存下降325吨至68075吨,上海期货交易所铜仓单下降1186吨至72866吨。
5、综上所述,宏观风险缓和市场金融交投氛围转暖。随着电缆项目的用铜采购启动,铜市进入购销旺季,但目前高铜价对零单采购构成较明显的抑制作用。