宏观方面，美联储议息会议基本符合预期，声明暗示加息周期接近尾声，但利率可能继续维持高位来达到设定的通胀水平；此前银行系统危机影响逐渐消退，市场风险情绪缓和。
基本面来看，上周铜精矿加工费较上周有所回升，周内铜冶炼厂开工率上行，电解铜产量 23.1 万吨，环比增加 0.40 万吨。下游方面，精铜杆企业周度开工率 75.28%，较上周基本持平，同比去年大增12.47%。铜冶炼厂及下游企业均保持旺季正常开工率。但伴随上周铜价回升，及此前由于铜价下跌提前预支的订单数，下游整体订单表现有所下滑，成品库存也有小幅堆积，预计未来两周左右的订单量和开工率都会收到一定影响。终端方面，国内基本进入季节性消费旺季，消费复苏带动铜主流地区市场库存本周继续去库，交易所库存本周也连续第四周出现库存减少。1-2 月光伏新增装机同比增长87.6%，出口也同比增加。
综合来看，海外宏观长期滞胀、衰退预期未变，偏空，但短期市场对加息结束的预期利多有色。国内维持经济向好预期，需求方面迎来季节性旺季，产量和消费均维持高位，全球显性库存仍在历年低位，对铜价有支撑。但国内宏观强预期有所降温，实际整体需求恢复未见大幅回暖；铜基本面上伴随铜价回升、订单预支及成品库存偏高，国内消费增速预计下滑，去库速度可能放缓，对铜价上行有压制。预计短期铜价维持高位震荡，中长期震荡上行。
2023年第14周财达期货铜周报
