日内观点:震荡偏弱 中期观点:震荡偏弱
参考策略:观望或多CU2309同时空CU2305
核心逻辑:
1、宏观方面,3月欧洲制造业PMI录得45%,较上月下降,表明制造业进一步萎缩。全球3月制造业PMI为49.1%,较上月下降0.8%,全球制造业已经连续6个月处于萎缩状态。
2、供给方面,全球矿山供应趋于宽松,国内炼企铜精矿库存也有所增加,TC上行。SMM预计3月及4月国内精炼铜供应将增加。
3、需求方面,日内铜价回落后全国多地精炼铜及铜杆成交好转,废铜成交仍然清淡,精废价差出现缩窄。
4、库存方面,LME铜库存增加175吨至65425吨;上期所仓单减少1518吨至65932吨。
5、综上所述,高铜价抑制铜市新增需求,但交易所库存持续去库提振铜价,需警惕购销旺季即将结束对铜价构成不利影响。