【铜： 政策利好，价格震荡】
日盘：沪铜主力 1905 合约开 48870 元/吨，最高 49410 元/吨，最低 48670 元/吨，收报 49320 元/吨，涨 210 元/吨，涨幅 0.43%，成交增加 176846 手至 32.68 万手，持仓减少 2962 手至 23.54 万手。
夜盘： 沪铜主力 1905 合约开 49120 元/吨，最高 49210 元/吨，最低 48950 元/吨，收报 49100 元/吨，跌 220 元/吨，跌幅 0.45%。
伦铜开 6392 美元/吨，最高 6457.5 美元/吨，最低 6374 美元/吨，尾盘收报 6431.5 美元/吨，涨 46.5美元/吨，涨幅 0.73%。
美国 2 月制造业产出环比低于预期， 1 月 Jolts 职位空缺升值新高。中国将继续实施宽松政策，运用存款准备金率、利率等数量型或价格型工具，并且将在 4 月 1 日减增值税， 5 月 1 日降社保费率。同时，全国各地加快推进重大工程、重大项目开工建设。 从基本面上看， LME 铜库存暴增，现货升水回落， 表明此前逼仓逻辑缓解，但由于冶炼厂交仓已经早有预期，所以也不会对价格过度打压。
我们判断沪铜 1905 价格偏弱震荡， 支撑 48600 元/吨，阻力 49200 元/吨。
【锌： 价格震荡】
日盘：沪锌主力 1905 合约开 21870 元/吨，最高 22170 元/吨，最低 21540 元/吨，收报 21655 元/吨，跌 275 元/吨，跌幅 1.25%，成交增加 315140 手至 84.38 万手，持仓增加 1782 手至 25.08 万手。
夜盘： 沪锌主力 1905 合约开 21655 元/吨，最高 21710 元/吨，最低 21465 元/吨，收报 21690 元/吨，涨 35 元/吨，涨幅 0.16%。
伦锌开 2822 美元/吨，最高 2882 美元/吨，最低 2769.5 美元/吨，尾盘收报 2783.5 美元/吨，跌 38 元/吨，跌幅 1.35%。
美国 2 月制造业产出环比低于预期， 1 月 Jolts 职位空缺升值新高。中国将继续实施宽松政策，运用存款准备金率、利率等数量型或价格型工具，并且将在 4 月 1 日减增值税， 5 月 1 日降社保费率。同时，全国各地加快推进重大工程、重大项目开工建设。 同时， 国内库存增加， 锌价尚有承压。
【镍： 隔夜大涨】
隔夜伦镍回升，沪镍亦小幅回升。 宏观方面， 美国3月密歇根大学消费者信心指数好于预期，美国2月工业、制造业产出环比均不及预期但好于前值。欧洲理事会主席在峰会前提出应长期推迟英国退欧，日本央行维持基准利率不变，维持购债计划、收益率曲线控制目标不变。国内方面，李克强指出今年4月1日就要下调增值税， 5月1日下调社保费率，让小微企业融资成本再降低1个百分点，不许经济滑出合理区间，完全可以守住不发生系统性金融风险的底线。 从行业面来看， 目前电镍交易所库存开始止跌回升，社会库存也有抬头态势，可以在一定程度上解释上周镍价的偏弱走势。现货交投方面， 贸易商出货谨慎， 现货成交一般， 下游多在观望。 消息面上， 青山印度60万吨冷轧项目有望在6月投产，俄罗斯工业和贸易部计划于5月1日至10月31日禁止从俄罗斯出口有色金属矿石和精矿，以及贵金属废料。
操作上，近期镍震荡剧烈， 上方阻力参考102500附近， 下方支撑参考99750附近。
