01 / 重要资讯
⊕ 美国民主党总统拜登周三与国会领导人麦卡锡的代表就提高债务上限进行会谈，但是未能取得进展。行业人士以及政府官员警告说，如果债务违约，可能会使美国经济陷入衰退。
⊕ 荷兰国际集团分析师曼塔表示，铜价已回吐2023年的所有涨幅，原因是在通常的建筑旺季，中国需求弱于预期；美国和欧洲的需求疲软，加息对经济增长构成压力。市场对中国需求增长的希望日渐消退，最近出台的中国数据低于市场预期，凸显全球最大铜消费国的前景喜忧参半。
⊕ 渣打银行分析师乌尼克里希南表示，LME注册仓库的铜库存持续增长，也拖累铜价走低。过去一个多月来，LME注册仓库的铜库存持续增长，23日的库存为95,025吨，较4月19日的51,175吨增长86%。随着LME库存增加，现货铜相对三个月期铜的贴水增至每吨66美元，这也是1990年初以来的最大贴水。
02 / 现货报价分析
5月25日上海金属网1#电解铜报价63480-64020元/吨，均价63750元/吨，较上交易日下跌550元/吨，对沪铜2306合约报升160-升180元/吨。今早铜价小幅反弹回吐昨日部分下跌，截止中午收盘沪铜主力合约下跌610元/吨，跌幅0.95%。今日现货市场成交一般，升水比昨日上涨25元/吨。今日下游消费未见明显好转，铜价下跌贸易商上调升水出货，但成交活跃度一般，平水铜升160元左右，好铜升170元左右成交相对集中，湿法铜出货量较昨日略多，听闻升100元上下成交。截止收盘，本网升水铜报升170-升180元/吨，平水铜报升160-升170元/吨，差铜报升110-升150元/吨。
03 / 综合分析
周四沪铜持续下跌，因为美元走强，全球经济增长以及中国需求前景令人担忧引发投机空头继续抛售。宏观面来看，美国两党尚未对债务上限谈判达成共识，但有望取得进展。美联储6月利率决议或产生分歧，有官员提出在6月暂停加息行为，延至7月继续加息，虽然美联储此前重申加息进程仍将持续，但之前统一的鹰派战线出现分歧后，令结束加息时点逐步临近预期重燃，铜价下跌势头得以喘息。基本面来看，LME铜库存持续反弹态势，上周国内电解铜社会库存大幅减少，国内外库存背离令沪伦比连续收窄，进口盈亏处于平衡状态，预计短期外海铜大量流入概率相对不大，国内去库仍对价格有一定支撑效应，但目前旺季特征不明显，下游买盘相对有限，铜或继续回落。CU2307收盘下跌0.77%，日K线收一根带长下影线小阴线。期铜偏离5日移动均线下行，MACD指标绿柱增长，期铜触及布林带下轨后缩减跌幅。沪铜继续放量增仓下跌，虽然在逢低买盘的推动下，价格脱离了盘中低位，但整体下跌趋势依旧保持完好，期铜反弹可能仍是加空机会。
操作策略：建议投资者CU2307逢高轻仓加持空单，注意设好止损做好风险管理。
