低开高走,铜价反弹
【盘面回顾】沪铜主力期货合约在周三夜盘表现低迷,在周四日盘出现较大幅度的上涨,最终报收在6.57万元每吨,上海有色现货升水320元每吨。
【产业表现】智利国家统计局数据显示,智利2023年4月铜产量同比下降1.1%,至417,279吨,仍为近几年同期最低,环比也有明显回落。4月份矿端干扰减弱,不过新产能投产也十分有限。
【核心逻辑】铜价在周四的反弹的主要原因是期货市场整体估值上升,有色金属、能化、黑色、农产品四大商品板块都出现明显的上涨行情。然而从起来看,我们的看空判断暂时不变。首先,市场对于美联储6月加息25个基点的预期正在增加,在欧央行和英国央行的强势下,美联储或迫不得已跟进加息步伐。其次,高利率的负反馈效应逐渐累积,时间越长对于铜价乃至整个有色金属板块的压力越大。然后,产业在线给出的空调6月排产数据惊艳,但是数据背后的实质需求影响存疑,第三季度地产面临的压力仍然较大。
【策略观点】卖出虚值看涨期权,空头等待入场机会。