铝
周四长江13820持平升20，南储13800跌40；隔夜沪铝主力1905报13810跌35。LME铝收盘报1859跌7.5。
宏观方面，美初请失业和PPI数据稳定，缓和美经济放缓担忧；美欧贸易摩擦升温，中美贸易磋商进展顺利；国内静待3月金融数据，业内预期乐观。
基本面方面，海德鲁巴西氧化铝复产听证会本周继续进行，EGA氧化铝厂已投产，海外氧化铝价格近期快速回落；国内氧化铝价格企稳迹象增多，基本面见底预期加快；周四SMM铝锭库存报163.6万吨，较上周四下降0.5万吨，周内不降反增，近日库存降幅显著放缓打压去库预期，因降税扰动近期发运及出货。
逻辑：3月社融数据或推动市场情绪继续升温，部分预期已消化，注意预期差；国内贸易帐即将出炉，经济下行压力仍然存在，预期3月铝材出口继续偏弱；短期需求仍然处于改善中，现货价格偏强，预计短期国内铝价维持偏强走势，但LME铝价因海外氧化铝供应偏紧预期缓和表现偏弱。
策略：短线区间操作。
铜
4月11日上海电解铜现货对当月合约报升水30元/吨~升水150元/吨，平水铜成交价格49220元/吨~49280元/吨。LME铜库存减3100吨至194425吨，上期所铜减少6960吨至151964吨。五矿资源：公司旗下位于秘鲁的LasBambas铜矿料恢复正常开采、生产和运输作业，此前一社区同意结束对该铜矿进行的长达两个月的封锁行动。智利国家铜业公司2018年铜产量为167.8万吨。日本第三大铜冶炼商三菱公司4-9月计划生产精炼铜179,742吨，较上年同期减少1.4%。日本第二大铜冶炼商住友商事2019/20财年计划生产精炼铜42万吨，同比减少7.7%。该公司发言人称，产量减少的原因是计划在10月末对旗下一炼厂进行为期35天的检修。
逻辑：虽供给偏紧但经济预期不佳，沪铜整体震荡。策略：暂时观望。
锌
隔夜有色金属全面飘绿，沪期锌继续上涨乏力1905收22505，跌幅0.51%。近日LME低库存止降企稳、生产瓶颈突破趋势明显增快；消费旺季表现最优的镀锌开工率同比去年不及，展示了锌消费旺季不旺，锌价近期波动增大，期锌上涨动力明显减弱。中长期仍偏弱运行。短线警惕LME的持续逼仓风险，国内基建提速预期。
逻辑：炼厂供应瓶颈待解决，下游恢复最多的镀锌开工率不及去年同期，彰显整体消费偏淡，基本面整体呈现持续性供需双弱，锌价承压，中长期锌价仍将弱势运行。持续关注，短期国内看好基建提速预期；LME低库存持续逼仓风险。
建议：空单持有或观望；跨市反套持有；锌铅跨品种反套批次配置。
铅
隔夜有色全面飘绿，期铅三连阴破位下方16500强支撑，1905收16260，跌幅1.12%。国内铅库存快速回升，而 LME 铅库存仍处于近几年低位，LME现铅高贴水并逐渐扩大。国内供应端在持续复苏，期锌价格持续回落并于低位震荡，淡季下游蓄企多观望状态，且再生与原生差价倒挂并扩大之势，原生铅消费较淡，中期整体仍呈现需求较弱之势。
逻辑：国内供应逐渐恢复，再原生差价倒挂扩大，淡季消费弱，整体呈现期铅价重心下移。
建议：观望；铅锌跨品种正套批次配置。
