铜市逻辑：
中期逻辑：全球铜精矿供应2017年刚性增量比较小，而弹性增量主要取决于价格，而精炼产能虽然投放较多，但是受限于铜精矿供应，实际供应增量不足以使得铜价格再度下跌，因此中期铜价格筑底预期明显。
短期逻辑：上周，铜精矿加工费继续小幅走低，另外，粗铜加工费也小幅降低，整体原料端在加工费谈判之后有一定的收窄，这主要是冶炼企业采购所致，精炼铜弹性增加概率较高；精炼铜库存上周整体有所增加，当前需求依然处于淡季，库存积累仍然是短期主要的预期，铜价格短期预期仍然以偏弱为主。
走势分析：
当日走势： 9日，沪铜整体小幅回升。
9日，铜现货市场整体升水再度小幅增加，不过湿法铜仍保持小幅度的贴水，各个品牌之间价差比较窄。
9日，精炼铜进口继续维持较大幅度的亏损，进口依然受到较大的限制，近期整体亏损幅度均比较高，因此未来精炼铜进口量环比或明显受到影响。
LME仓单整体变化不大；COMEX库存恢复增加，上期所仓单有所下降，近期现货对期货升水，因此仓单吸引下降。但远期合约升水，因此，预估1801合约交割之后，仓单才能重新吸引现货。
铜原料和废旧铜方面，从宁波出入境检验检疫局获悉，近日，该局对一批来自玻利维亚的铜废碎料实施了退运，该批货物重22.65吨，货值9.84万美元。因夹带洋垃圾，宁波出入境检验检疫局依据相关规定判定该批进口铜废碎料环保项目不合格，出具检验证书并移交海关作退运处理。整体上，海关开始从严的监管废旧进口，本次影响虽然不大，但是监管的严格会一定程度上影响进口。
下游方面，据SMM了解，近期覆铜板铜箔加工费保持稳定，未出现上涨的行情，下游覆铜板方面，全球最大的覆铜板供应商广东建滔积层板公司1月5日发布新年首次涨价通知，覆铜板价格上涨主因12月中下旬铜价的持续攀升。但因覆铜板铜箔在整个铜需求体系中量较小，因此难以带动整个铜需求。
汇率方面，离岸人民币昨日一度急跌。此前新浪援引媒体称，中国央行近期已通知中间价报价行暂停逆周期因子。
近期精炼铜进口亏损较大，人民币急跌则支撑国内价格。
综合情况来看，除去汇率因素之外，铜整体供需面变化不大，当前需求淡季，现货市场整体低迷，精炼铜供应弹性增加依然是主导的预期逻辑，但库存增加幅度依然比较慢，铜价格预期仍以稍微偏弱为主，仍然以关注库存变化为主。
