行情回顾：截止2月27日收盘，沪铜2004合约震荡回落。开盘45620元/吨，收盘45440元/吨，最高45650元/吨，成交量54248（-1020）手，持仓量12.7万（+4176）手。无夜盘。截止2月27日，伦铜震荡下跌后尾盘回升，收于5656美元/吨，较上一交易日回落4.5/0.08%。
基本面：国内铜2月27日SMM现货1#电解铜均价45190元/吨，较上一交易日回落180元/吨。平均贴水160元/吨，较上一日回落0元/吨。上期所铜仓单日报持平至170087吨。LME铜库存减1550吨至219875吨。1月铜下游行业PMI综合指数终值为47.04，下游行业PMI综合指数回落至收缩区域内。
技术面：从日线级别来看沪铜震荡回落。CJL指标小幅缩量，持仓小幅增加，增仓下行，KDJ指标死叉且J线位于50轴之下，回落趋势。持续关注量能变化，关注46000元/吨压力，45000元/吨支撑。1小时K线运行均线下方。KDJ指标死叉，J线位于50轴之下，有回落趋势，建议关注45000支撑。
操作建议：宏观方面，国外恐慌情绪严重，外盘延续弱势下跌，内疫情初步得到控制，国家加大力度逆周期调节经济。LME铜弱势震荡。国内铜消费端受疫情影响较为严重，短期内难以修复。而供给端目前受影响相对较小，更多还是生产压力造成的库存积压，呈现供大于求现象，导致铜基本面出现暂时性失衡。短期偏空震荡，关注铜价上方压力46000元/吨，下方支撑45000元/吨。
