兴证点铜:沪铜大涨。本日资讯机构公布的国内铜库存大幅下滑,确认当前国内铜供需出现实质性好转。供应端,海外矿山受疫情影响进入检修、减产的越来越多,但对冶炼的冲击暂未明显体现出来,从短期指标来看,铜精矿加工费连续3周大幅下滑上,目前降至62.5美元/吨附近。需求端,海外疫情对部分终端产品出口的冲击明显。综上,我们认为,海外矿山减产对冶炼的影响有待发酵,海外疫情对出口、消费的影响明显,后期铜基本面出现反复的概率较大。铜价在矿山减产、国内消费恢复,海外消费萎缩、市场情绪不稳定等多重冲击下,大概率维持高波动。仅供参考。