夜盘沪铜2007合约收涨0.76%,美元走弱,伦铜收于5372美元/吨。OPEC+有意延长减产,原油价格上涨带动金属价格上行。本次两会政府工作报告未提GDP增长目标,提出赤字率按3.6%以上安排,并发行1万亿元抗疫特别国债。近期“两会”利好落地,同时,围绕中美两国的贸易紧张关系升级,令铜价有所承压。截至5/28,LME铜库存264425吨(-950),上期所库存175825吨(-33065),上期所仓单56052吨(-846)。基本面来看,近期海外疫情管控措施有所放松,智利、秘鲁等铜矿主产区恢复矿山作业,马来西亚废铜出口逐步恢复,国内供应紧张情况有望得到缓和。当前基建相关需求复苏较为明确,上海有色调研4-5月电力电缆开工率超过100%,但海外经济尚在恢复初期,出口型企业订单隐忧仍存。操作上,建议暂时观望,下阶段需重点关注疫情缓和后铜市各环节供应压力的显现,及宏观形势变化。期权方面,建议买入远月深虚值看跌。