铜 偏强
投资建议:宏观承压短期高位震荡,暂时观望
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上海电解铜现货对当月合约报升水170-升水200元吨,买方谨慎足,但现货库存持续下降,升水大降可能性较低,短期供需僵持格局或将延续。废铜的供应正在逐步的增加,但在当前的市场之下也只能说是咯微的缓解一下供应压力而已。铜矿和粗铜目前已经非常紧缺,虽然秘鲁宣布恢复生产和运输,但从实际表现来看恢复节奏缓慢且随着南美疫情的加重有再度中断的可能,铜矿现货TC仍在不断的下跌,国内粗铜市场也在不断的传出加工费新低的消息,预计6月国内电铜产量还将有5万左右的下滑。下游需求,调研国内大型铜材厂,得出的结论均是6月订单基本正常,数据显示5月以来汽车、空调等销量开始快速回升,终端需求逐步启动,海外订单也随着欧美经济重启在开始恢复,二季度的旺盛需求还将继续在6月维持下去,不过是有可能有国内旺盛转向国外旺盛。而宏观方面,由于美国再度增加中国企业等进人“实体清单”,孟晚舟“双重犯罪”成立,对台军售、香港等问题愈演愈烈,宏观不确定性增加,有所施压铜价。综合考虑基本面和宏观面情况,国内铜库存处于低位,现货升水高,精废价差和铜矿、粗铜加工费维持低水准,宏观不确定性增加,铜价处于上下两难的阶段,会继续保持高位震荡走势一段时间。