兴证点铜:沪铜弱势震荡。中美关系不确定性加剧市场紧张情绪,打压基本金属金融属性。基本面上,本日公布的铜精矿加工费TC走低至49.6美元,部分冶炼厂生产经营压力较大,对精炼铜供应的影响逐步显现。需求端,国内工业活动相对稳定,4至7月份铜下游电线电缆开工都超过100%,预计在国内经济稳定的背景下,铜消费表现不差。海外欧美实体经济底部复苏,欧元区7月份制造业PMI回升至51.8,美国7月制造业PMI回升至54.2,对国内铜消费的拉动有望逐步显现。综上,我们认为铜供需不差,铜价中长期大概率向上。