开年第一周铜价涨幅较大,伦铜收涨4.27%至8084美元/吨,沪铜主力收至59680元/吨,海外铜矿供应干扰和美国民主党全面执政是铜价上涨的主要诱因。产业方面,上周国内社会库存续增,但表现分化,广东库存降而华东库存增,交易所库存降至8.2万吨,上海地区现货由贴水转为升水40元/吨;中国保税区库存增加0.85万吨,当期进口窗口维持关闭;海外(LME+COMEX)铜库存减少0.4万吨,LME市场Cash/3M贴水12美元/吨,现货相对偏紧。供应方面,SMM调研的12月中国精炼铜产量同比增7.0%,环比增4.9%,预计1月份产量环比降8.3%,同比增8.8%。废铜方面,上周国内精废价差扩至3020元/吨,废铜供需偏松。价格层面,民主党全面执政后财政刺激预期利多有色金属,但随着秘鲁铜矿供应干扰解除,以及国内消费季节性转淡,铜价上冲难度加大,短期回调压力增加。本周沪铜主力运行区间参考:57500-60500元/吨。