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2021年1月18日国都期货铜周报:市场利多有限,但铜价底部有支撑

2021年01月19日 09:31:30 国都期货

  行情回顾 随着美元出现反弹,铜价面临压制。虽然拜登提出新一轮大规模经济救助计划提升市场乐观情绪,但计划是否通过仍存在不确定性,且美国劳动力市场疲弱超预期,上周铜价整体小幅下跌。

  海外市场 上周海外市场利多有限。海内外疫苗接种后少数人死亡,引发接种者恐慌,不利于海外疫情防控。拜登提出规模高达 1.9 万亿美元的经济救助计划来应对不断恶化的新冠疫情,并推动美国的经济复苏。但一些美国会议员近期表示,反对政府再度大幅扩大财政赤字并进一步推高政府债务,所以拜登的救助计划能不能顺利落地还存在变数。从数据上看,上周美国非农就业-14 万人,这段时间首次出现负值,失业率 6.7%,结束了前 7 个月的连降趋势,远不及市场预期。美国核心 CPI 同比 1.6%,与预期值和前值保持一致,也并未有突出表现。1 月密歇根消费者预期指数录得 73.8,低于前值,市场乐观情绪降温。美联储表示一旦达到最大就业和物价目标以后,就会逐步推出宽松周期,美元也迎来了反弹的迹象。不过目前看来,今年美联储加息的概率不高,对铜价冲击有限。

  国内市场 12 月 PMI 官方制造业 PMI 为 51.9,较前值降 0.2 个百分点;非制造业 PMI 为 55.7,较前值降 0.9 个百分点。制造业改善趋势放缓,但仍在荣枯线之上。12 月 CPI 当月同比 0.2%,PPI 当月同比-0.4%,通胀走高。2020 年国内出口规模 32.16 万亿元人民币,创历史新高。以美元计,12 月出口同比 18.1%(前值 21.1%),进口同比 6.5%(前值 4.5%),贸易差额 781.7 亿美元(前值754.3 亿美元)。因海外疫情影响,国内出口持续增长。

  后市展望 目前铜矿供应依然偏紧。宏观上看,海内外市场均利多有限。国内数据基本符合预期,美国劳动力市场继续疲弱。拜登提出新一轮经济救助计划,但通过仍存在不确定性。且本轮疫情较为严峻,乐观情绪或减退。但美联储还没有那么快推出宽松货币政策,预计铜价底部有支撑,整体来看,走势或偏震荡。

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