【盘面回顾】
上周五伦铜震荡走势，收于7986美元/吨，跌48美元/吨，跌幅0.6%，增仓199手至30.6万手。
【重要资讯】
1、据海关数据显示，12月我国铜锭进口3.81万吨，环比减少10%，同比增长25%，再生铜、黄铜原料标准可执行后，铜锭进口热情下降。1-12月累计共进口45.09万吨，同比增长109%。
2、精铜杆消费整体表现不佳。电力电缆处于季节性淡季，房地产、基建等项目已基本进入停工阶段，叠加下游担忧疫情提前进入放假节奏，建筑用杆需求持续减弱。以国网订单为主要销售渠道的铜杆厂向我们反馈，自上周开始铜杆新增订单陆续减少，消费已然进入淡季。另外，我们了解到目前铜杆厂销售压力较大，企业库存有所增加，而华南、华北部分铜杆厂也出现停产检修的情况。众所周知，铜杆的消费主要靠电力电缆需求端的拉动，而目前铜杆消费走弱，除了年末淡季、国网订单不佳的影响外，北方宁晋地区因新冠疫情封城对铜杆消费亦有所冲击。受宁晋地区影响，很多北方低氧杆企业被迫转移至“南方战场”，而废铜杆的价差优势对精铜杆消费无疑是再度冲击，这对本来消费就不佳的精铜杆市场，无疑是雪上加霜。
3、美国总统拜登警告国民为疫情期最黑暗的日子做准备，并公布“战时”防疫计划，但共和党议员坚持反对大规模纾困案。
【交易策略】
1、单边：现在铜库存还是非常低，在传统的垒库季节仍然去库。去年1月份全球（三大交易所+保税区铜库存）共垒库11万吨，今年目前为止去库5万吨，一季度垒库的预期并不强，短期内铜价难跌下来，不过节前资金比较谨慎，铜价可能维持震荡走势。
2、套利：1-2月进口铜到港会有点问题，智利码头有海浪的影响，加上集装箱运力受到疫情的抑制，现货仍然偏紧；马来西亚疫情加重，再生铜进口也面临紧缩。不过消费要强于往年，今年一季度季节性垒库可能不及往年，不建议参与月差反套。春节后消费恢复后，可以视消费情况考虑月差正套。
3、期权：卖出宽跨市期权，即卖CU2103-C-61000,卖CU2103-P-54000。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）
