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2021年4月铜冠金源期货铜月报:消费市场显现边际好转 铜价重启震荡上涨行情

2021年04月09日 08:42:40 铜冠金源期货

宏观方面,欧美日制造业PMI继续回升,经济增长依然处于景气周期。特别是美国推行新基建计划,有望继续支撑经济复苏。国内方面,3月制造业景气度回归高位,表明制造业仍在扩张通道,打消市场前期对于滞胀的担忧,经济运行总体延续扩张态势。

供应方面,全球铜矿供应依然处于偏紧格局,进口铜精矿加工费再创新低。考虑到2021年主要新增产能投放周期要等到下半年,因此上半年铜精矿供应紧张格局将持续。精炼铜方面,今年国内由于之前新增产能的投放,铜冶炼产量预计将继续保持增长。但是二季度在铜精矿加工费持续回落情况下,冶炼生产利润回落,检修开始增加,预计精炼铜产量将难以达到预期。废铜方面,在新规落地之后,进口逐步回升,将对铜供应形成有力补充。

需求方面,下游各个领域在今年前两个月的需求表现呈现大幅增长态势,这主要归功于去年同期基数较低。但是随着4月份旺季的到来,我们认为市场需求仍将继续回暖,保持较高的增速。

预计未来一个月铜价走势震荡向上为主,主要在64500-70000元/吨之间波动。

风险点:国内疫情扩散超预期,全球经济复苏不如预期

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2024年01月09日倍特期货铜早评

【基本面】隔夜伦铜收8437.00美元/吨,涨幅0.26%。隔夜沪铜2402合约低开震荡收68130元/吨,跌幅0.16%。宏观方面,上周美国经济数据好坏参半,周一美联储理事鲍曼改变长期观点,愿支持随着通胀下降最终降息,美元弱势调整。国内方面,中国12月官方PMI降至49.0,连续三个月低于荣枯线,显示制造业持续萎缩。财新综合PMI和服务业PMI均处于扩张区间,服务业持续修复。铜供给方面,智利铜产
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行情回顾截至1月5日,沪铜主力2402合约收盘68300元/吨,周内铜价震荡回落,主要运行区间68120-69050元,跌幅0.77%。逻辑观点第一,宏观利空因素显现,压制铜价。美国方面,美联储会议纪要并未讨论什么时候开始降息,前期降息预期交易被修正。此外,美国劳动力市场韧性仍足,降息条件或仍不充分。美国12月非农就业人数增加21.6万人,预估为增加17.5万人,前值为增加19.9万人。美国12月
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