国家统计局披露的 11 月 PMI 为 52.1%,创 2017 年 9 月以来的新高,财新 11月 PMI 指数 54.9%则达到十年来的高点,制造业市场活力进一步增强,我国恢复性增长明显加快。高盛大宗商品主管称,大宗商品具有超级周期的“所有迹象”,正在进入类似于 1970 年代或 2000 年代初期的结构性牛市。2 月下旬全球疫情爆发,期铜下跌幅度较大,沪铜是以震荡式上涨,铜价涨到年初的水平后,开始了四个月的横盘整理,11 月 16 日沪铜出现了明显的多头信号,随后几日回调整理,20 日伦铜沪铜再次大幅上涨破位新高,多头上涨空间进一步打开,12 月 18 日沪铜伦铜再创新高,多单轻仓持有。