昨日铜价冲高回落。周日中美在 G20 峰会就贸易达成重大共识,同意暂停互相加征新的关税,已征收关税维持现有税率。市场对于中美贸易摩擦担忧有所改善,短期提振铜价,但后续谈判仍面临较大压力。中国经济表现疲软,11 月制造业内需略有回升、外需仍受压制。中国 11 月官方制造业 PMI 录得 50,财新制造业 PMI 为 50.2。回到铜市,昨日 LME铜库存减少 1975 吨至 134200 吨,升水回落至 17.5 美元/吨。国内现货市场成交清淡,持货商挺价报高升水,下游畏高,入市谨慎。整体来看,短期中美贸易关系的改善对铜价仍有支撑,预计铜价日间偏强震荡。