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805 华安期货

2020年06月15日华安期货铜铝早评

【市场分析】:宏观经济前景的不确定性仍存,总需求收缩已是既定事实。而周末北京确诊比例36例,或一定程度上引发市场的恐慌情绪,增加对国内经济前景的担忧。供需层面来看,目前供给仍未见到明显的收缩迹象,但随着市场转入淡季,下游需求疲软,订单量较少,接货意愿不强,铜价或将开始阶段性下行。【投资策略】:建议多头投资者降低头寸,已买入看跌期权的可选择继续持有期权头寸;之前已少量做空CU2008合约可选择在46

2020年06月12日华安期货铜铝早评

【市场分析】: 美联储维持利率不变且承诺将使用所有工具支撑经济,最新一期的美国初请失业金人数仍维持高位,显示美国经济前景仍面临较大不确定性。国内1-5月份铜精矿累计进口同比仅略有增长,需求端汽车行业恢复虽然较为明显,但需求端总体较为疲软,相对于需求受疫情影响的萎缩,供应整体显得较为宽松,预计铜价或将开始阶段性下行。【投资策略】: 建议多头投资者降低头寸,已买入看跌期权的可选择继续

2020年06月11日华安期货铜铝早评

【市场分析】:国内CPI/PPI大幅下行,工业通缩压力持续,PPI和CPI剪刀差持续为负,反映经济下行压力较大,工业企业利润下降态势仍将延续。产业端来看,智利 4月铜产量不降反增,南美疫情虽然仍在扩散,但预期对供给端影响可能较为欸有限,现货市场出货积极,但由于市场转入淡季,下游接货意愿不强,期铜走势和基本面有所背离,预计铜价上方会有压力。【投资策略】:建议多头投资者买入看跌期权保护盈利;尚未参与投

2020年06月10日华安期货铜铝早评

【市场分析】:欧美经济重启引领市场乐观情绪,但当前经济状况仍不乐观,总需求恢复不明显。供给端仍保持较为宽松的局面,废铜入市增多,市场甩货情况有所加剧,现货报价贴水幅度加深,6月下游工业企业订单情况逐渐走弱,下游消费无力,需求疲软,供大于求较为明显,预计铜价或将面临回调压力。【投资策略】:建议多头投资者买入看跌期权保护盈利;尚未参与投资者可少量开仓做空CU2008合约,加强风险控制,静待市场变化。

2020年06月09日华安期货铜铝早评

【市场分析】:惠誉预计所有国家的主权评级将首次出现集体恶化,显示全球不确定性风险比较高,宏观经济仍面临较大的压力,总需求难见起色。当前进口铜大量流入,废铜入市增多,市场甩货情况有所加剧,现货报价开始出现贴水,下游消费无力,需求疲软,供大于求较为明显,预计铜价或将有回调。【投资策略】:建议多头投资者可适当了结部分盈利仓位,或购买适量看跌期权,降低风险暴露;空头投资者应严格执行既定止损措施,加强风险控

2020年06月08日华安期货铜铝早评

【市场分析】:欧美经济数据显示欧美或已经走过最困难时期,但当前经济仍在萎缩,总需求仍不见恢复。秘鲁将加快矿业恢复以支撑国内经济,进口铜大量流入,国内精炼铜供应紧缺局面或难以实现,下游需求疲软,订单量较少,现货升水急速下行,市场存在较大的畏高情绪,预计铜价上方压力较大。【投资策略】:建议多头投资者可适当了结部分盈利仓位,或购买适量看跌期权,降低风险暴露;空头投资者应严格执行既定止损措施,加强风险控制

6月7日华安期货铜周报:市场畏高情绪增加,铜价上方压力较大

欧美经济数据或显示欧美或已经走过最困难时期,市场对于欧美经济恢复的乐观情绪逐渐上扬,但当前经济活动的萎缩仍在持续,就业形势依然严峻,美国国内形势及国际经贸局势存在较大的不确定性,总需求短期内难有明显好转。供给端,秘鲁将加快矿业恢复以支撑国内经济,进口铜大量流入,国内精炼铜供应紧缺局面或难以实现;需求端,汽车行业在政策刺激下虽有明显恢复,但难改总需求疲软局面,下游订单量较少,现货升水急速下行,市场存在较大的畏高情绪,预计铜价上方压力较大。
2020-06-07 21:31:01 铜早报 铜价分析 华安期货

2020年06月05日华安期货铜铝早评

【市场分析】:美元指数持续走弱为铜价上行提供了较强的支撑,但目前来看,宏观经济风险仍然存在,近日海外精炼铜持续流入,废铜市场活跃度增加,精炼铜供给呈现明显的宽松态势,而由于终端需求收缩,下游拿货不太积极,现货市场报价持续走低。综合来看,铜价上方压力较为明显,不宜追高。【投资策略】:建议多头投资者可适当了结部分盈利仓位,或购买适量看跌期权,降低风险暴露;空头投资者应严格执行既定止损措施,加强风险控制

2020年06月04日华安期货铜铝早评

【市场分析】:美国国内形势不稳以及国际经贸局势的不确定性都增大了宏观经济风险;产业端来看,供给端的恢复速度明显加快,预计冶炼厂原料紧张局面在7月份会出现明显好转,且废铜供给逐渐增多,会对精炼铜形成一定的替代效应,消费端支撑力度趋弱,现货市场报价开始走低。综合来看,铜价上方压力较为明显,不宜追高。【投资策略】:建议多头投资者可适当了结部分盈利仓位,或购买适量看跌期权,降低风险暴露;空头投资者应严格执

2020年06月03日华安期货铜铝早评

【市场分析】:美国抗议活动愈演愈烈,美国国内形势不稳以及国际经贸局势的不确定性都增大了宏观经济风险;产业端来看,供给端的恢复速度明显加快,预计冶炼厂原料紧张局面在7月份会出现明显好转,且废铜进口也将增多,会对精炼铜形成一定的替代效应,消费端支撑力度趋弱。综合来看,铜价上方压力较为明显,不宜追高。【投资策略】:建议多头投资者可适当了结部分盈利仓位,或购买适量看跌期权,降低风险暴露;空头投资者应严格执

2020年06月02日华安期货铜铝早评

【市场分析】:美元指数持续下行,上交所库存持续下降为铜价上行提供了支撑,但现货市场成交一般,下游接货意愿不强。宏观面看,海外经济仍然面临较大的下行压力,国际经贸局势的不确定性增大了宏观经济风险;产业端来看,供给端的恢复速度明显加快,预计冶炼厂原料紧张局面在7月份会出现明显好转,且废铜进口也将增多,会对精炼铜形成一定的替代效应,消费端支撑力度趋弱。综合来看,铜价上方压力较为明显,不宜追高。【投资策略

6月1日华安期货铜周报:供应忧虑缓解,铜价或将下行

美国初请失业金人数缓缓下滑,但总失业人数居高不下,且全球经贸局势不确定性有所上升,宏观经济风险较高使铜价承压。国内制造业 PMI继续在扩张区间放缓并弱于季节性,一定程度上说明国内需求补偿式修复正在放缓,而外需将持续疲软。秘鲁 Antamina 矿山已经恢复运营,供给端的恢复速度明显加快,就算考虑到前期供给链条中断产生的影响传导至中国会有一定的滞后性,预计冶炼厂原料紧张局面在 7 月份会出现明显好转。市场预期供应偏紧是前期支撑铜价的主要逻辑,在供应端忧虑缓解的背景下,考虑到消费存在趋弱迹象,预计铜价偏弱运行。
2020-06-01 09:01:31 铜早报 铜价分析 华安期货

2020年06月01日华安期货铜铝早评

【市场分析】:国内制造业PMI继续在扩张区间放缓并弱于季节性,一定程度上说明国内需求补偿式修复正在放缓,而外需将持续疲软。秘鲁Antamina矿山已经恢复运营,供给端的恢复速度明显加快,就算考虑到前期供给链条中断产生的影响传导至中国会有一定的滞后性,预计冶炼厂原料紧张局面在7月份会出现明显好转。市场预期供应偏紧是前期支撑铜价的主要逻辑,在供应端忧虑缓解的背景下,考虑到消费存在趋弱迹象,预计铜价偏弱

2020年05月29日华安期货铜铝早评

【市场分析】:欧盟提出 7500 亿欧元经济刺激方案,但诸多数据显示海外经济基本面短期内难以有效改善,叠加经贸局势不确定性有所上升,宏观经济风险增大。前期铜价的主要支撑逻辑是铜矿供应偏紧的预期,当前秘鲁Antamina 矿山已经恢复运营,供给端的恢复速度明显加快,需求端仍然疲软,预期沪铜价格或有下行。【投资策略】:建议投资者在当前价位(43500-44000水平)可谨慎做空CU2007,止损可考虑

2020年05月28日华安期货铜铝早评

【市场分析】:海外经济仍面临较大压力,全球经济疲软。国内部分经济数据略有好转,但经济的全面恢复仍面临较大困境,两会的报告或表明国内财政及货币政策将是有选择的,或更多的支撑经济结构的调整、升级,对传统需求的大举刺激不易过度乐观,总需求或将保持较为疲软的状况。供应端目前仍较为宽松,下游主要行业缺乏足够的拉动效应,预计铜价走势或不太乐观。【投资策略】:建议投资者谨慎做空CU2007,止损可考虑设置在45

2020年05月27日华安期货铜铝早评

【市场分析】:美国失业人数持续增长,欧日5月PMI初值继续处于收缩区间,2020年全球经济萎缩或将导致需求的疲软。国内虽然政策持续宽松,但固定资产投资始终不见好转也一定程度上反映企业经营状况不佳,而PPI再度下滑或导致企业盈利状况再度恶化,宏观经济状况并不乐观,总需求或难有改观,国内4月精炼铜产量同比增长9.2%,精炼铜库存出现上升苗头,供应环境整体宽松,预计沪铜价格或难以持续上行。【投资策略】:

2020年05月25日华安期货铜铝早评

【市场分析】:美国失业人数持续增长,欧日5月PMI初值继续处于收缩区间,2020年全球经济萎缩或将导致需求的疲软。国内虽然政策持续宽松,但固定资产投资始终不见好转也一定程度上反映企业经营状况不佳,而PPI再度下滑或导致企业盈利状况再度恶化,宏观经济状况并不乐观,总需求或难有改观,国内4月精炼铜产量同比增长9.2%,精炼铜库存出现上升苗头,供应环境整体宽松,预计沪铜价格或难以持续上行。【投资策略】:

5月23日华安期货铜周报:宏观经济风险较高,沪铜价格或将下行

继 4 月疲软的经济数据后,5 月份海外经济数据依然低迷,PMI 初值显示美日欧经济仍在持续萎缩当中,美联储主席鲍威尔表示将动用一切可能的政策工具以支撑经济,但同时他警告经济损失可能超预期,英国发行负利率债券,宽松的货币政策能否有效刺激经济尚未可知。国内两会召开,政府工作报告并未明确今年经济增长目标,大面积刺激概率或较低,经济增速或降至新低。中美关系可能会恶化也为经济复苏蒙上阴影。总体而言,宏观经济的风险较高。目前海外铜矿运输已基本恢复,供给端压力基本解除,而需求端尚未见起色,预计沪铜价格或将有所下行。
2020-05-23 09:01:33 铜早报 铜价分析 华安期货

2020年05月22日华安期货铜铝早评

【市场分析】:市场情绪可能过度乐观,欧日5月PMI初值继续处于收缩区间,全球生产活动的收缩基本已是事实,2020年全球经济萎缩或将导致需求的疲软。国内虽然政策持续宽松,但固定资产投资始终不见好转也一定程度上反映企业经营状况不佳,而PPI再度下滑或导致企业盈利状况再度恶化,宏观经济状况并不乐观,总需求或难有改观,国内4月精炼铜产量同比增长9.2%,精炼铜库存出现上升苗头,供应环境整体宽松,预计沪铜价

2020年05月21日华安期货铜铝早评

【市场分析】:市场对于新冠疫苗研发利好消息可能过度乐观,全球生产活动的收缩已是事实,美国面临有史以来最大的失业潮冲击,美国经济增长或面临停滞,2020年全球经济萎缩或将导致需求的疲软。国内固定资产投资始终不见好转也一定程度上反映企业经营状况不佳,而PPI再度下滑或导致企业盈利状况再度恶化,宏观经济状况并不乐观,总需求或难有改观,国内4月精炼铜产量同比增长9.2%,精炼铜库存出现上升苗头,供应环境整
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