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2020年6月23日国投安信期货铜周报

上周铜市位于高位震荡,铜价于200日均线遇到很好的支持。宏观上面,美国多个州出现疫情新的高点,对美国二次疫情担忧增加,但美联储表示经济仍然脆弱,会至少保持每个工作日1200亿美元的QE购买额度,流动性过剩仍是市场最大的支持。基本面上,上周国内现货指标全部转为利多,现货升水、贸易升水走高、进口窗口打开,中国铜库存继续大幅下降1.86万吨,降至11万吨的低点。考虑到国内消费已经回到春节前的水平,国外铜供应仍在恢复中,国内的低库存仍是市场最大的支持。从技术上看,200日均线支持有效的前提下,铜价仍有继续反弹的动力。

2020年06月23日国投安信期货铜早评

周一铜市仍然遇到支持,宏观面上,虽然海外多个国家疫情创新高,对二次疫情及可能导致经济重新封锁的担忧增加,但因为各国仍定位于继续刺激经济,特别是特朗普明确不会重新封锁经济,市场还是将重新放到经济的前景上。市场避险需求下降,美元汇率大幅回落,给铜价提供了反弹的大背景。回到铜市上,国内外库存下降仍是市场最大的支持。周一上期所仓单下降6305吨,国内现货市场仍然紧张,现货升水为180-200元,进口窗口高

2020年06月22日国投安信期货铜早评

上周铜市位于高位震荡,铜价于200日均线遇到很好的支持。宏观上面,美国多个州出现疫情新的高点,对美国二次疫情担忧增加,但美联储表示经济仍然脆弱,会至少保持每个工作日1200亿美元的QE购买额度,流动性过剩仍是市场最大的支持。基本面上,上周国内现货指标全部转为利多,现货升水、贸易升水走高、进口窗口打开,中国铜库存继续大幅下降1.86万吨,降至11万吨的低点。考虑到国内消费已经回到春节前的水平,国外铜

2020年06月19日国投安信期货铜早评

周四国内铜现货升水继续走高,进口窗口打开,低库存仍给市场支持。矿山方面消息,秘鲁正在改善运营条件,以便在6月底将产能恢复到80%。智利工会要求与公司和政府对话以应对疫情。从技术上看,在200日均线支持有效的情况下,铜价仍有反弹的可能。

2020年06月18日国投安信期货铜早评

周三铜市交投冷淡,铜价在200日均线遇到支持,并且小幅走高。宏观面上分歧较大,一方面,美国6个地区疫情升级,对 二次疫情的担忧增加,另一方面,美联储主席鲍威尔表示美国经济仍存巨大不定性,除非新冠肺炎疫情得到有效遏制,否 则经济难以全面复苏。鲍威尔呼吁继续加码财政政策,逐步转向直接买企业债券。回到铜市上看,换月时多头没有完全显 示强势,但事实证明在低库存的背景下,多头还是占据优势。国内换月后现货再现

2020年06月17日国投安信期货铜早评

周二铜市继续在关键位遇到支持。宏观上,因FED出台额外刺激政策,美国零售数据好于预期,以及有消息称特朗普正准备一项近万亿美元的基建设施计划,市场对美国经济复苏信心增强。回到铜市上,国内铜换月后再现升水,进口窗口再次打开,国内低库存仍是市场的支持因素。供应上面,刚果东南部矿业中心地带宣布实施临时封锁,以增强新冠病毒防护,南半球疫情流行给铜矿供应形成压力。从技术上看,200日均线5659美元支持有效的

2020年6月16日国投安信期货铜周报

上周铜市冲高回落。宏观上,美国部分地区创出疫情新高,引发对二次疫情担忧加重,另外Fed表示经济会长期受到疫情影响也打压了市场的信心。铜市上,国内现货指标继续疲软,高价格抑制消费,国内库存下降速度放缓。周一为国内6月合约最后交易日,当月铜的多头在低库存的条件下占据主动,但最终当月铜未能成功重演5月份时的逼仓情形,显示国内铜的强势已在转弱,但最终的改变还是要看到库存的增加。技术上,我们仍然关注LME在200日均线5658美元的表现。如下破此价位,铜价的反弹之势将宣告结束。

2020年06月16日国投安信期货铜早评

周一铜市在回调中再次遇到支持。早时对二次疫情的担忧给铜市造成压力,后来国内外铜库存增加令铜价不断下试支持线,但最终在美国再次推出广泛购买美国公司债券组合的作用下,铜市再次反弹。整体看,各国仍在积极支持经济,铜市库存仍须看到继续增加,估计在200日均线支撑有效的情况下,铜市反弹仍会继续。

2020年06月10日国投安信期货铜早评

周二铜市继续走高。宏观上,对经济已经见底,并且未来会恢复正常的预期占据主导。近期铜价大幅上涨,直接因素是美元指数的大幅下挫,周二、周三Fed开会,市场关注对收益率曲线和美国经济的言论。铜短期指标继续恶化,现货贴水加大,进口亏损加大,精废比加大,但短期市场关注宏观更多。技术上看,铜价成功上破200日均线,有继续向6000美元上行的可能。

2020年6月9日国投安信期货铜周报

上周铜市表现强劲,铜价连续上破前期高点、100日均线、5500美元,周五挑战大势分界线200日均线。从宏观上看,欧美经济重启,在货币供应宽松的背景下,市场对通胀的预期在升温,另外中国经济持续稳定回升,市场对中国消费也积极乐观。回到铜市上,国内现货的一系列指标开始不利于铜价,但市场对6、7月份供应仍显担忧,从技术上看,铜价挑战200日均线5655美元,国内为45930元,能否上破200日均线5655美元将决定铜价是否继续挑战5800、6000美元。交易上等待明朗。

2020年06月09日国投安信期货铜早评

周一铜市一举上破200日均线5655美元后继续走高。从市场主导氛围来看,各国央行实行史无前例的宽松政策大大抵消了对疫情的担忧,从今天开始,中国将公布5月份货币和经济数据,市场预期乐观。从铜市上看,过去拉动铜价上涨的中国去库存也给市场很大鼓舞。虽然从国内来看,短期的指标都开始转为利空,但中国矿进口增幅远小于去年,冶炼厂开始检修,对供应的分歧仍在。中国库存需要重新积累才能改变目前市场乐观的氛围。从技术

2020年06月08日国投安信期货铜早评

上周铜市表现强劲,铜价连续上破阻力位,周五更是上破200日均线。宏观上看,市场更加正面看待欧美经济重启,周五美国就业数据意外好转给市场更大信心。回到铜上,虽然上周进口铜到货增加,现货升水回落甚至贴水,进口窗口关闭,但5月份国内铜及原料进口总和为去年10月份以来月度最低,对国内供应偏紧的担忧仍是市场的支持因素。从技术上看,铜价挑战200日均线5655美元,如果能成功上破此价位,铜价下一阻力为5800

2020年6月2日国投安信期货铜周报

上周铜市先抑后扬,周一铜市继续挑战近期高点。宏观上面,欧美经济重启和中国刺激经济的预期给铜价支持,但海外疫情创新高,我们还是持谨慎态度。铜市上面,国内铜库存继续大幅下降,进口窗口仍然打开,但贸易升水回落,中国进口需求有所回落。5月份国内消费仍然较好,但4月份进口下降,再加上国内废铜进口刚刚开始恢复,国内铜仍然偏紧,这是铜市维持高位震荡的主要原因。国外经济重启,铜矿和废铜生产都处于恢复之中,但因为有时间差,国内短期供应偏紧的现状仍会支持铜价高位震荡,我们关注5500美元阻力的有效性。

2020年06月02日国投安信期货铜早评

周一铜市表现强劲,铜价刷新反弹来的高点。宏观上面,欧美经济重启,中国财新PMI回到50以上,美元汇率大幅下挫,这给铜市提供支持。铜市上面,LME库存下降,国内库存处于低位。国内供应偏紧仍是市场最大的支持,当天铜价走高,现货升水再次推高,为180-200元,进口窗口仍然打开。精废比回升到1000元以上,但行业反映供应只是改善,但仍然偏紧。有消息说,最近空调出口订单开始增加。我们认为目前铜市最主要的因

2020年06月01日国投安信期货铜早评

上周铜市先抑后扬。宏观上面,欧美经济重启和中国刺激经济的预期给铜价支持,但海外疫情创新高,我们还是持谨慎态度。铜市上面,国内铜库存继续大幅下降,进口窗口仍然打开,但贸易升水回落,中国进口需求有所回落。5月份国内消费仍然较好,但4月份进口下降,再加上国内废铜进口刚刚开始恢复,国内铜仍然偏紧,这是铜市维持高位震荡的主要原因。国外经济重启,铜矿和废铜生产都处于恢复之中,但因为有时间差,国内短期供应偏紧的

2020年05月29日国投安信期货铜早评

周四铜市小幅走高,当天美国首次申请失业救济者为212.3万人,连续第十周申请者超过200万人。市场对欧美经济重启会带动经济还是有预期,但目前铜价已经回到欧美疫情大流行前的水平,全球经济未来走势成为市场分歧焦点。铜市仍位于高位震荡,国内消费开始进入淡季,但因为库存降至低位,废铜的进口仍然缓慢,国内现货仍然有支持,周四现货升水微有回落,为170-200元。值得关注的是国际贸易升水继续下降,表明虽然进口

2020年05月28日国投安信期货铜早评

周三铜市回落。股市大涨,其它市场下跌,对经济复苏和疫情前景的预期是市场最为关键的两个因素。铜市是实体,还需回到现实。全球经济仍然疲软,疫情仍未结束,疫苗的上市仍需时间。回到铜市来看,LME现货高贴水32.75美元,表面国外仍然宽松。国内低库存,现货推高升水,进口窗口再次打开,这给铜市支持,但国内消费旺季结束,进口贸易升水回落,废铜供应开始增加,铜的基本面并不乐观。秘鲁大矿恢复生产,但到3季度才能全

2020年05月27日国投安信期货铜早评

周二铜市反弹。对欧美经济重启、中国将出台刺激政策和疫苗的乐观预期给铜市支持,但我们仍然 相对谨慎,疫情长期存在,疫苗最早也要在明年才能上市,中国不会搞大规模刺激政策,全球经济 疲软的状况难以改变。回到铜市上,上周国内铜库存大降,本周现货市场受到支持,现货升水推高 到180-220元,进口窗口扩大到300元以上,但贸易升水未走高,关键还是消费,淡季来临,前期国内进口高峰意味着未来大量货物的到港。LM

2020年5月26日国投安信期货铜周报

上周铜市冲高回落。早时欧美经济重启、美国疫苗取得成功、中国两会召开支持铜价继续反弹,但后来疫情仍然继续、美国疫苗遭质疑、中国不搞大型刺激、美国再次加大对中国企业的打压令市场再次回归谨慎氛围。回到铜市上,上周国内铜库存大幅下降3.3万吨,但随着月底废铜开始到货,市场的上涨动力开始不足。3月底以来国内精铜大幅降库,其中废铜进口大降20万吨是最主要原因之一,上周精废比回到千元,表明废铜供应开始增加。精铜进口窗口收窄。技术上看,我们倾向于5500美元是铜反弹巨大阻力位,未来进入回调阶段可能性大。交易商空头操作为主。

2020年05月26日国投安信期货铜早评

周一欧美市场休市,国内铜价小幅反弹。从铜上讲,上周国内铜库存再降3万余吨,周一现货升水再次推高,这给铜价支持,但从国际贸易升水继续下降可以看出,国内进口需求在大幅放缓,在前期国内进口需求大增,贸易升水上涨近1倍后,我们看到的将是进口铜的大量到货。另外,精废比仍在900元,东南亚废铜陆续到港,国内供应也开始正常,废铜的增加也将是铜的替代作用开始弱化。消费淡季来临,铜的基本面不乐观。宏观上,海外疫情仍
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