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8月1日申银万国期货铜早评

由于国内夜盘铜市收盘早于美联储议息会议,总体震荡整理。凌晨美联储公布降息25个基点,鲍威尔在发布会上表示“本次降息并不必然是降息周期的开始”,这令已充分反映美联储降息预期的美元大幅升值,并给商品带来压力。中美贸易结束,宣布下次会谈将在九月举行。国内需求的低迷是拖累铜价的主要原因,其中最主要是因为电力投资下滑明显。短期铜价可能延续围绕4.7万区间波动,建议关注下游需求、汇率和股市变化。

7月31日申银万国期货铜早评

夜盘铜价延续日间回落调整趋势,跌幅近1%。上半年国内产量同比出现3%的负增长,主要因铜精矿加工费持续缩窄,使得冶炼企业检修增加,并影响产量。需求端仍未见明显起色,大约5-7%的负增长,并与表观需求量相当,供求差异并不明显。本周事件和数据较为密集,周四凌晨美联储议息会议、周五非农就业数据、周三PMI数据以及中美贸易谈判,建议密切关注,存在事件推动阶段性行情的可能性。

7月30日申银万国期货铜早评

夜盘铜价上涨,受冶炼产量可能下滑带动。有外商机构认为由于铜精矿加工费持续缩窄,小型冶炼企业处于加工亏损状态,并使得冶炼检修增加,影响产量。冶炼企业通常选择夏季检修,因夏季温度较高。需求端仍未见明显起色,供求差异并不明显。本周事件和数据较为密集,周四凌晨美联储议息会议、周五非农就业数据、周三PMI数据以及中美贸易谈判,建议密切关注,存在事件推动阶段性行情的可能性。

7月16日申银万国期货铜镍锌日评

日间铜价震荡整理,夜盘曾突破 4.7 万整数关口,并创两周来高点。昨日铜价走强受宏观数据好于预期带动。上半年 GDP 为6.3%,与预期持平,工业增加值、消费品零售总额、固定资产投资等均好于预期,受此影响铜价走高。据媒体报道,美国财长姆努钦称,本周可能与中国官员通话讨论贸易问题,如有成效或前往北京谈判。库德洛预期中国将宣布大规模采购美国农产品。短期铜价可能继续企稳,建议关注股市、汇市及中美贸易谈判进展

7月15日申银万国期货铜镍锌日评

氧化铝方面主产区价格今日再跌 20-30 元/吨,报价范围已跌至2570-2590 元/吨。基本面方面,原料端受环保影响国内氧化铝产能一度面临较大收缩,但从中长期看,氧化铝相对过剩的趋势不会改变,但近期价格下跌过快,未来或逐步企稳。库存端,随着淡季来临,铝后期库存后续走势需持续关注,数据统计近期铝库存出现回升,未来走势可能迎来拐点。另一方面,近期美联储降息概率不断提升,利好金属板,短期预计铝价或将逐步回升,中期应仍以震荡对待。操作上建议目前价格观望为主,激进者可尝试少量多单。

7月12日申银万国期货铜铝镍锌日评

日间铜价延续夜盘震荡整理,自低点已反弹近千元。日间现货升水较昨日基本无变化;精矿加工费 56 美元,较昨日缩窄 1美元,精矿供应仍较为紧张。中美贸易谈判计划重启,但市场已提前消化;美联储主席前日讲话被市场认为美联储将在 7 月底议息会议上降息,这可能使得美元走弱,并支撑有色金属价格。短期铜价可能继续企稳,建议关注股市、汇市及中美贸易谈判进展

7月11日申银万国期货有色金属日评

 在夜盘铜价上涨 1.26%后,日间铜价震荡整理。过于疲软的铜价,明显背离供求基本平衡的基本面;中美贸易谈判代表昨日通电话,计划重启贸易谈判;昨日美联储主席讲话被市场理解为即将降息,这些因素已不利于空头持有。昨日公布第二批废六类进口批文,有观点认为数量大于去年同期数量。短期铜价可能继续企稳,建议关注股市、汇市及中美贸易谈判进展。

7月8日申银万国期货铜镍锌日评

日间铜价延续技术整理。上期所库存下降 5115 吨,LME 第二次突增 3.03 万吨,虽然库存突增,但不足以打破目前平衡状态。市场预期 8 月 1 日美联储降息,这将有利于铜价。短期铜价可能进一步整理,建议关注股市、汇市和中美贸易谈判进展。

7月5日申银万国期货铜铝镍锌日评

日间铜价延续震荡整理。目前供求基本稳定,供需两弱,缺少打破总体平衡的因素。市场预期 8 月 1 日美联储降息,这将有利于铜价。精矿加工费继续缩窄,已跌破 60 美元下方,意味精矿持续紧张。短期铜价可能进一步整理,建议关注股市、汇市和中美贸易谈判进展

7月4日申银万国期货有色金属日评

日间铜价震荡整理。昨日 LME 库存突增 3.2 万吨,集中在冈阳和釜山两个仓库,去年以来 LME 库存出现多次突增现象,并不意味供需出现明显变化。市场预期 8 月 1 日美联储降息概率达到 70%,这将有利于铜价。短期铜价可能进一步整理,建议关注股市、汇市和中美贸易谈判进展。

7月3日申银万国期货有色金属日评

日间铜价延续夜盘铜价弱势,市场仍然对未来经济增速放缓充满担忧。全球制造业数据低迷,令中美贸易重启谈判利好丧失殆尽。产业链供求仍基本平衡,供需两弱的状态。短期铜价有望技术性企稳,建议关注股市、汇市和中美贸易谈判进展。

7月2日申银万国期货有色金属日评

日间铝价小幅回升。现货方面,今日上海地区 A00 铝现货对07 合约维持平水。原料端,今日主产区铝土矿报价不变。氧化铝方面主产区今日报价平均下跌 20-40 元 /吨,报价范围在2750-2770 元/吨。基本面上,国内关注下游消费与库存变化,外围市场关注海德鲁复产。原料端,此前受环保影响,山西氧化铝大幅减产,近期有部分产能已经恢复,此外随着海德鲁逐步复产以及新产能投产预期,未来氧化铝难以出现大幅紧缺。库存方面,国内库存持续下降,对价格有一定支撑。铝价短期受下游和原料双重影响,预计走势震荡。操作上建议未来依旧逢高做空思路。

7月1日申银万国期货有色金属日评

 中美两国领导人 G20 峰会上会晤结果与市场预期大致一致,双方同意本周二继续谈判,美国停止对中国出口 3 千亿美元加税,中国恢复购买美国农产品。智利矿山 chuquicamatar 罢工停止。中美领导人会晤后结果较为积极,鼓舞市场情绪,短期铜价可能延续走高,建议关注中美贸易谈判进展、股市和汇市变化。

6月11日申银万国期货有色金属日评

国内关注下游消费与库存变化,外围市场关注海德鲁复产。原料端,受环保影响,山西氧化铝大幅减产,短期原料供应偏紧,价格走势偏强,但海德鲁逐步复产同样限制原料涨幅。

6月10日申银万国期货铜铝镍锌日评

日间铜价小幅走高,受股市走高带动,但贸易战的悲观情绪仍笼罩市场。中国央行行长在接受采访中阐明了中国的货币政策,同时安抚市场。目前贸易战令市场不安的是看不到结束的尽头,并缺少利好因素刺激。美国非农就业数据新增仅为 7.5 万人,远低于市场预期的 18 万人,使得市场认为美联储降息成为必然。短期铜价可能延续震荡整理,建议关注下游需求、股市、中美谈判进展和中国为对冲外部环境恶化而出台的经济扶持政策

5月7日申银万国期货有色早评

铜:夜盘铜价延续反弹,昨日早间受特朗普言论影响,有色金属大部分低开。昨日LME休市,美盘开市。昨日外交部发言人表示中国代表团已启程赴美,因而市场情绪得到稳定。铜市仍处于供应端精矿短缺,下游需求现实较弱但预期向好的背景之下,目前总体供求基本平衡。如果中美贸易谈判无负面趋向的话,短期铜价有望企稳,关注下游需求和股市状况。锌:夜盘锌价震荡整理,明显弱于铜价。昨日LME休市,美盘开市。昨日外交部发言人表示

4月25日申银万国期货铜铝镍锌日评

据报道 3 月份废铜进口仅约 10 万吨,虽环比增加,但同比下降明显。国际铜研究小组数据显示 1 月份全球短缺 8 千吨。铜市仍处于供应端精矿短缺,下游需求现实较弱但预期向好的背景之下,目前总体供求基本平衡。短期铜价可能延续窄幅区间波动,建议关注股市和汇市变化

4月19日申银万国期货研究所早间评论

铜:夜盘铜价延续日间弱势。目前总体上仍处于供应端精矿短缺,下游需求现实低迷但预期向好的背景之下,目前供求基本平衡。昨日美国数据好坏参半,零售数据环比增加1.6%,而服务业PMI却创两年新低。短期铜价震荡整理,建议关注股市和汇率变化。锌:夜盘锌价轻微反弹,前几日库存增加与境外产能重启使得锌价连续下跌。前期LME锌现货升水已超过100美元,挤仓明显,同时吸引现货流入。昨日LME增加7225吨,至7.3

4月15日申银万国期货铜铝镍锌日评

日间铜价小幅回落,回吐周五夜盘涨幅,主要受股市回落影响。周五公布的 M2 增速为 8.2%,预期 8.0%;其余 M0、M1、社融、新增贷款等均明显好于预期。使得金融市场情绪高涨,但随股市回落,铜价随之回吐。3 月份未锻造铜进口 39 万吨,1-3月份为 118 万吨,同比减少 4.3%。周末上期所库存下降 1.2 万吨,至 24.5 万吨。全球铜价可能震荡整理。总体上仍处于供应端精矿短缺,下游需求现实低迷但预期向好的背景之下

4月12日申银万国期货铜铝日评

日间铜价小幅走高,总体维持区间震荡。昨日美国 PPI 同比上涨 0.6%,超过市场预期,创五个月最大涨幅。国内未来一周将不断公布一季度经济数据,可以预计数据仍可能不会明显好转,甚至低于预期。短期铜价可能延续震荡调整,建议关注中美贸易谈判最后结果以及下游需求状况。
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