铜早报-铜业行情

5月21日倍特期货铜早评：受宏观利空制约，沪铜延续低位震荡

铜：受宏观利空制约，沪铜延续低位震荡伦铜小幅下跌，继续短线探底走势，市场主要还是受宏观利空制约。沪铜夜盘先扬后抑，最终还是低位震荡。日线上看沪铜短线仍维持低位震荡走势。信息面，美元短线高位整理。国际铜业研究组织(ICSG)周一发布月报显示，2019年2月全球精炼铜市场供应过剩7.4万吨，1月供应短缺3.3万吨。ICSG表示，今年前两个月，全球精炼铜市场过剩4.1万吨，去年同期为过剩4.3万吨。三大

2019-05-21 08:37:53 铜早报铜价分析倍特期货

5月21日华安期货有色金属早评

政策方面，中美互相进一步增加关税后，市场落实贸易悲观预期，金属大跌后有所反弹。　　经济方面，房地产市场数据良好，刺激有色需求预期，不过4月份融资贷款数据均不及预期，且在中美贸易摩擦背景下，央行多次定向降准，刺激市场进一步的降准预期，可能对有色价格有一定正面刺激。　　铜：精矿供应相对于冶炼产能来说仍然较为紧张，但国内精炼厂投产符合预期，精铜供应中短期内难言紧缺，但长期看，精矿增长或成为制约因素。需求

2019-05-21 08:31:35 华安期货铜早报铝早报铜价分析铝价分析锌价分析

5月21日恒泰期货铜锌镍早评

铜CU1907外盘/基本面：随着铜价下跌，废铜越发紧张，本周废铜对电铜价差收窄到4600元，消费上低氧杆被无氧杆替代，造成铜杆加工费维持高位，也说明终端的支撑逐步增强。总之，随着价格快速下跌，废铜供应减量加上低价刺激下游需求，铜库存消化较快，现货升水有望维持，价格支撑逐步增强。加上时间上逐步临近旺季，稳经济增基建的措施可能逐步落地，消费逐步环比回升的希望较大，价格下跌时可能开始吸引下游的备货。建议

2019-05-21 08:30:20 铜早报铜价分析铝价分析恒泰期货

5月21日中信建投期货铜期货期权早报

短期宏观延续偏空，基本面呈现多空交织，技术面，铜价在下方 47000-47500元/吨区域受支撑，维持震荡思路。操作上，沪铜 1907 合约个人客户日内 47500-48000元/吨区间操作为主，下游产业客户按需采购。

2019-05-21 08:20:15 铜早报铜价分析中信建投期货

5月21日中财期货铜锌镍早评

铜：5月20日SMM 1#电解铜均价47795元（-105），A00铝均价14280元（-60）；LME铜库存188725(-0.96%)吨,铝库存1231200(-0.71%)吨；投资建议：中美贸易导致的避险情绪有所淡化，市场有所好转，短期铜偏震荡，中期看中国经济当前仍稳中向好，政府解决企业融资困难，目前房地产投资增速相对良好，基建投资增速开始回升，下游需求相对稳定，当前货币政策稳健，财政政策偏

2019-05-21 08:20:07 铜早报铜价分析镍价分析锌价分析中财期货

5月21日华泰期货铜早报：供应存在一定风险，支撑未来铜价格

铜市逻辑：中期逻辑：全球铜精矿供应未来5年刚性增量比较小，而弹性增量主要取决于价格，而精炼产能虽然投放较多，但是受限于铜精矿供应，实际供应增量不足以使得铜价格再度下跌，因此中期铜价格筑底预期明显。短期逻辑：由于铜精矿供应相对偏紧，因此整体精炼铜供应预期维持偏紧格局，另外，铜精矿加工费已经影响国内精炼铜产量，整体供应有所收缩；当前全球库存进入下降阶段；不过，美国的加税行为短期影响市场需求信心，但在供

2019-05-21 08:20:04 铜早报铜价分析华泰期货

5月21日华融期货铜早评

　　【沪铜】路透的一项最新调查发现，大多数经济学家都认为美国经济衰退风险近期有所增加。受此影响美精铜下跌 0.20%，收 2.7320 美元/磅。　　后市:沪铜指数区间整理。短期关注 48160，在其之下逢高沽空 cu1908，反之择机短多。

2019-05-21 07:50:04 铜早报铜价分析华融期货

5月20日国泰君安期货铜锌镍早评

【铜：美元回升，价格承压】日盘：沪铜主力 1907 合约开 48100 元/吨，最高 48150 元/吨，最低 47500 元/吨，收报 47630 元/吨，跌 160 元/吨，跌幅 0.33%，成交增加 31462 手至 15.76 万手，持仓减少 4208 手至 21 万手。夜盘：沪铜主力 1907 合约开 47710 元/吨，最高 47880 元/吨，最低 47680 元/吨，收报 478

2019-05-20 10:10:15 铜早报铜价分析锌价分析镍价分析国泰君安期货

5月20日大越期货铜铝锌镍早评

铝:1、基本面：铝厂环保限产和去产能有市场自己调节，俄铝事件消除；中性。2、基差：现货14320，基差10，升水期货；中性。3、库存：上期所铝库存较上周减32231吨至569131吨，库存高企；偏空。4、盘面：收盘价收于20均线上，20均线向上运行；偏多。5、主力持仓：主力净持仓空，主力空增；偏空。6、结论：沪铝突破14000压力，短期维持强势，沪铝1907：多单离场铜:1、基本面：供需基本大致平

2019-05-20 10:10:07 铜早报铜价分析铝价分析大越期货

5月20日兴业期货铜早评：供应收紧需求疲软，沪铜新单暂观望

基本面矿端供应维持偏紧，加工费持续下滑，库存受到检修及废铜供应收紧影响继续下滑，然而需求方面，汽车产销数据疲软，电网未见显著提振，线缆行业景气度不佳，对铜价形成拖累，叠加当前市场情绪不稳，沪铜预计维持震荡，新单暂观望

2019-05-20 09:13:05 铜早报铜价分析兴业期货

5月20日恒银期货铜早评

上周五沪铜高开低走，盘末CU1907合约收于47630元，下跌120元，夜盘期间，沪铜窄幅整理，盘末收于47800元。沪铜快速回落后近期有止跌企稳迹象，但整体依旧呈现弱势格局，操作上短线交易，日内关注48000一线整数关口争夺。

2019-05-20 09:10:18 铜早报铜价分析恒银期货

5月20日方正中期铜锌铅镍早评

整体来看，铜精矿供应紧张，精铜显性库存持续走低，对铜价均有支撑，但中美贸易摩擦仍令市场谨慎，且美元强势限制铜价，预计日间铜价偏弱震荡

2019-05-20 09:10:13 铜早报铜价分析镍价分析锌价分析方正中期期货

5月20日兴证期货铜锌早评

兴证点铜:短期宏观层面中美贸易问题打压基本金属金融投机属性。基本面上看，上周三大交易所库存环比下滑2.75万吨，库存绝对量同比2018年减少39万吨（-49%），从供需边际变化来看，铜矿加工费TC环比下滑1美元/吨至64.5美元/吨低位，铜矿相对紧缺预期逐步兑现，5月冶炼厂检修力度加大，预计影响精铜产量接近7万吨，供应端对铜价支撑较强。需求端，上周公布国内房地产，基建等数据未出现明显走弱，铜消费大

2019-05-20 09:10:04 铜早报锌早报铜价分析锌价分析兴证期货

5月20日上海中期期货铜锌镍早评

铜反弹夜盘沪铜窄幅震荡，但未站稳48000重要阻力位，近期公布的中国4月经济数据如期回落，但美国财长或近期访华令市场情绪有所好转。我们认为铜价或反弹但空间有限，一方面，中美贸易前景仍不明朗，6/17美方将举行剩下3000亿美元商品关税听证，另一方面，中国1-4月进口未锻轧铜及铜材累计减少5.26%，减幅进一步扩大，显示终端消费仍偏弱。现货方面，上海电解铜现货对当月合约下调40元至平水-升70元/吨

2019-05-20 09:01:00 铜早报铜价分析上海中期期货

5月20日华创期货铜早评

铜观点：铜精矿加工费再度下降，精炼铜供应预期有限信息分析：（1）现货市场方面，国内市场现货升贴水情况整体呈现偏强格局，1905合约交割之前，现货市场出现明显采购，一方面是下游集中采购，另外一方面是期限结构有利于贸易买盘。（2）上期所库存较上周下降0.62万吨，总量至18.8万吨，另外，仓单继续下降，现货市场升水，对仓单形成持续吸引。（3）进口方面，上周，精炼铜现货进口维持小幅亏损，但此前进口窗口

2019-05-20 09:00:58 铜早报铜价分析华创期货

5月20日安粮期货铜早评

现货信息：上海电解铜现货对当月合约报平水~升水70元/吨，平水铜成交价格47830元/吨~47910元/吨，升水铜成交价格47880元/吨~47970元/吨市场分析：中美贸易波澜不定，中东博弈亦存反复，尤其是此前美联储下调超储引发市场对美国经济运行的担忧，短期情绪主导金属波动（但XBT等上行较大，情绪可能不一定会延续，笔者维持2500亿的观点不变）；从产业链角度看，全球库存总体处在底部，供需双缩（

2019-05-20 09:00:54 铜早报铜价分析安粮期货

5月20日恒泰期货铜铝锌镍早评

铜CU1907外盘/基本面：随着铜价下跌，废铜越发紧张，本周废铜对电铜价差收窄到4600元，消费上低氧杆被无氧杆替代，造成铜杆加工费维持高位，也说明终端的支撑逐步增强。总之，随着价格快速下跌，废铜供应减量加上低价刺激下游需求，铜库存消化较快，现货升水有望维持，价格支撑逐步增强。加上时间上逐步临近旺季，稳经济增基建的措施可能逐步落地，消费逐步环比回升的希望较大，价格下跌时可能开始吸引下游的备货。建议

2019-05-20 09:00:49 铜早报铜价分析铝价分析恒泰期货

5月20日长安期货沪铜早评

总体来看，贸易紧张局势下，中国4月部分经济数据回落，宏观层面利空占据主导。缺乏利多支撑，今日沪铜或偏弱震荡，Cu1907参考区间：47300-48100，建议偏空短差操作

2019-05-20 09:00:45 铜早报铜价分析长安期货

5月20日信达期货铜铝早评

沪铜驱动向下1、宏观经济依旧处于下行周期；2、中美贸易纷争再起；3、国内消费旺季不旺。宏观预期走弱，虽供应端有支撑，但消费端无亮点。宏观定价，铜价震荡偏弱

2019-05-20 09:00:45 铜早报铜价分析信达期货

5月20日中银国际期货铜早评

　　LME 铜收跌 24 美元，跌幅 0.4%，LME 铝收跌 23 美元，跌幅 1.27%，LME 锌收跌 38 美元，跌幅 1.46%。铜精矿干净矿现货 TC 报 63-66 美元/吨，较上周五降 1 美元/吨，成交重心仍围绕于65 美元/吨展开。据 SMM 调研数据显示，4 月精铜制杆企业开工率为 78.28%，环比上月上升 1.1个百分点，同比下滑 5.43 个百分点。限制类废料进口批文申报开启，预计下半年废铜进口将进一步减少。近期山西环保督查，因部分企业赤泥泄漏，导致部分氧化铝厂被勒令减停产。氧化铝价格持续上调，冶炼企业成本提升。5 月铜冶炼检修企业增多，买近卖远套利单可继续持有。欧元区经济数据低于预期，美元震荡加大。国内加大税收和电力优惠力度，基建项目逐渐启动。宏观影响因素复杂，基本面相对平稳向好，短期价格超跌，建议短多交易为主，关注后续消费回升的反弹机会。

2019-05-20 08:50:12 铜早报铜价分析中银国际期货

品名	均价	涨跌	日期
长江有色铜价			1-1
南海有色铜价			1-1
上海现货铜价			1-1
南储华南铜价			1-1
上海华通铜价			1-1
上海期货铜价	收盘:		1-1
LME场内铜价	--	--	--
LME电子盘铜价	收盘:($)		1-1
LME官方铜价	结算:($)		1-1
COMEX铜价	收盘:($)		1-1

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