上周五公布的欧元区 PMI 数据的大幅下滑，超出市场预期，加剧了市场对全球经济增长放缓的担忧，夜盘伦铜大跌，沪铜跌破 40 日均线。降税日期公布之后，期市重回 contango 结构，1100 元左右的税差令昨日现货报价升水近千元。2 月经济数据显示工业增加值回落，基建持续反弹，地产投资显著回升，但地产销售、新开工、土地购置均下行，显示后续地产投资下行压力大。上周上期所库存下降 5429 吨，库存拐点已现，伦铜库存在前一周上升之后又继续下降，目前三大交易所库存总量较历史同期相比较低。节后受各种利好消息推动，沪铜不断走高，目前来看铜旺季需求复苏前期已反应在价格中。近期由于国内经济数据疲弱，欧洲经济数据下滑幅度较大，市场情绪有所转向，预计短期内沪铜延续弱势。
