铜价月初下探至低位后连续反弹,最高突破70000平台后在该位置震荡至今,春节期间外盘也无太多变化。前期的上涨及当前的震荡,主因皆来自中国需求的预期动向。岁末年初,国内外一系列快速变化让铜价突破长期震荡区间反弹至71500附近高位,伦铜涨至9550附近刷新7个月记录,综合来看仍是金融属性在发挥着作用。外围方面,美国12月的非农数据好于预期、欧洲天然气价格回落,均削弱了海外经济硬着陆的担忧;通胀及货币政策预期方面,美国12月CPI进一步回落至6.5%,美联储官员相继暗示进一步降低加息幅度至25%,被理解为鸽派,超规模加息的时代或已成为过去,恶性通胀也可能结束,美元从而走软;最重要的,国内疫情防控彻底放开,2023全力拼经济、提内需下稳增长举措频出,镇痛过后国内复苏预期不断增强,市场期待铜价王者归来。春节期间,外围消息面偏多。首先,美国1月PMl数据整体乐观,虽仍在荣枯线下方,但环比改善;劳动力市场继续凸显韧性,上周初请失业金人数意外大幅下降;美国四季度GDP增速放缓但好于预期,市场对欧美经济软着陆信心增强;美元方面,仍在低位震荡,但此前基本金属对于加息放缓已提前反应,假期进一步促涨动能不足