本周伦铜高位回调,前期铜价上涨来自于放水背景下的通胀预期和经济复苏的预期。从近期公布的数据来看,中美经济数据持续转好,金属市场赌的方向是对的。但是由于铜价前期涨势过快,已经充分体现了这一预期,铜需要震荡或者回调来消化这部分超涨。微观方面,近期国内铜市场持续垒库,废铜冲击的情况下,精铜杆价格已经比废铜杆价格高出 2000 元/吨左右,国内一些大型的精铜制杆企业已经开始关停,现货市场非常清淡。短期内铜价上涨可能已经告一段落,下方关注 6200 美元/吨的支撑。套利方面,国内垒库可能会持续到八月中下旬,海外保持去库,比价合适时考虑内外盘正套。