周内宏观消息面对铝价的影响再度转弱,随着中美脱钩预期的逐渐降温,金融市场的忧虑情绪已经有所好转。同时中印地缘摩擦局势的边际趋缓也使得投资者的避险需求出现回落。在欧美多国仍维持宽松政策的情况下,叠加国内政策的降准承诺,使得宏观市场的通胀预期再度抬升,风险资产也一同上行。从基本面的情况来看,成本端氧化铝企业在铝厂利润持续积累的过程中,虽搏得部分利润空间,但由于供需短期仍维持紧平衡,使得价格反弹较为温和,对铝企成本威胁不大。伴随绝对铝价的持续高位,铝厂冶炼利润仍在快速积累之中,并为产能扩张提供必要条件。除部分新增产能加速投放以外,前期压减产能也已在积极的恢复当中,未来供应压力或将进一步增大。而需求端在淡季来临的情况下,整体收缩压力已经有所显现。出口订单的持续疲弱以及内需订单的环比下行均对需求增长形成制约,后续库存去化速度也存在放缓可能。只是受近年铝水直供比例较高影响,铸锭比例的不断下降或令实际铝锭入库量有限。在铝锭库存调节作用边际失真的情况下,资本市场对仓单的掌控更为有效,软挤仓风险也难以彻底消除,近月铝价或将延续高位,继续观望为宜。