宏观线上，市场早已达到了美联储Tapper的标准，虽然美国7月就业市场恢复良好，但变种病毒的蔓延可能会让美联储重新考虑Tapper对美国经济的冲击。疫情方面，与上波疫情不同，主要发达国家此次采取“放松管制+加强接种”策略。这与德尔塔病毒的传播力强但重症死亡率低、疫苗仍能有效抵御等医学特征有关，英美近期临床数据对此有所印证。受此影响，海外PMI虽略有下滑，但仍处历史高位。管控放松依然支持海外经济尤其是服务业的修复，从宅经济转为外出消费的主线没有改变。所以国外的需求目前保持稳定状态。目前我国采取“严防死守”策略，近期疫情及管控势必会对需求以及国内经济产生一定的负面冲击。需要留意“疫情差”和“管控差”可能会给铜的供需带来冲击。
