近期,智利矿山和港口罢工时有发生,具有间断性和不可预测性,而相关铜企受年初以来罢工、抗议、矿山关闭、极端天气等事件累积影响已经造成一定的减产,若供应持续紧张,需求一旦提振仍有引发供应风险的可能。近日,第14批废旧批文批复量公布,涉及废铜金属量约8888吨,环比第13批减近80%,原料供应仍将偏紧,而加工费仍处于较低位置,供应局势并无大的改善。下游方面,9月铜管及各铜材开工率均环比增加,需求或存在边际改善。10月电网投资边际边际转暖,年底发力的需求预期仍然存在。目前而言,中美贸易局势释放积极信号,而全球制造业PMI环比增加,给铜价带来利好。整体维持逢低看多的观点。