上周内外铜价跌势有所放缓，价格先涨后跌，反弹受到 20 日线阻击，但价格没有再创新低，整体来看价格仍然处于弱势格局当中。本周初受益于美联储降息预期以及国内专项债助力基建投资的带动，铜价一度连续反弹，但是最终反弹行情未能持续。这其中主要原因在于铜的供需基本面并不支持铜价持续上涨。由于旺季已经快要过去，铜市需求迎来淡季，目前空调竞争已经白热化，空调排产已经下滑，受此影响，铜管开工开始回落，将影响铜需求。同时，进入 6 月之后，此前集中检修的铜冶炼开始陆续开始复产，带来的精铜供应压力不容小视。因此，铜价供需压力较大，难以大幅反弹。未来铜价能否上涨关键在于库存变动。由于废铜进口政策变化，下半年废铜进口将大幅缩减，同时精废价差持续回落，也将影响废铜替代，这有利于铜的消费；叠加下半年国家稳经济的政策能够产生效果，则铜价反弹才有希望。目前来看，铜价还是以弱势震荡为主。预计本周铜价在45500-47000 元/吨。
