上周五国内因端午节休市,美国5月非农就业数据大跌眼镜。全球经济下滑已成事实的大背景下,美联储释放宽松货币信号,澳洲、印度央行先后宣布降息。中美贸易僵局未解,宏观不确定性依旧较高。产业上,铜矿紧张导致国内TC一降再降,再加上硫酸价格下滑,冶炼厂生产利润收缩严重,如果TC进一步向下破位,部分冶炼厂面临亏损,或影响到6月检修完成后的产能重启工作。另外Codelco一铜矿出现事故致使46.5万吨部分停运,将加剧矿端紧张。Codelco与旗下Chuquicamata铜矿的三个工会劳工谈判未达成一致,谈判再延长5天。长期看铜价已行致产业支撑区域,但仍要关注宏观不确定性及经济下行风险的现实压力,短期依旧保持铜价艰难寻底的思路,中长期可逢底做多头布局。