全球经济复苏是大趋势，在这个背景下铜价的整体走势是偏强的；美国就业数据跳水导致美债利率、美元指数走弱，短期利好铜金融属性；从供需层面看，LME 库存持续下滑，国内库存则基本稳定，供需呈现外强内弱状态；国内需求表现仍不足以匹配旺季，但节后现货贴水有所收窄，表露出积极信号；从市场阶段来看，认为当下铜价上涨已经过了最安全的时期，未来不久可能进入宽幅波动阶段，多头应随着价格的上涨增加对风险的考量。综合而言，我们对铜价保持趋势向上的观点，但随着铜价突破历史高点，后市操作建议关注回调风险，投资以轻仓多单为主，或考虑做多波动率的策略。
