3 月份下游消费数据较 2 月份有所回升,总体呈现中性,或有超出预期的短线反弹,但仍然没有支撑铜价持续上升的动力。3 月份房地产新开工面积同比较 2 月份有所回升,房屋竣工面积维持同比负增长,汽车销售数据同比负增长,但较 2 月份明显放缓。家电产量数据回升明显,但 3 月份电网投资数据同比下滑。因此总体而言铜下游消费呈现中性,后期预期房地产新开工面积料将回落,因此当前的基本面呈现中性,但后期则可能相对偏空,因此基本面看多理由并不充分,技术上在保持47150-50800 周线级别的区间震荡,在当前消费数据中性的背景下,预计铜价维持周线级别 47150-50800 区间震荡概率较大,后期随着房地产新开工面积的恶化,可能带动铜价向下突破概率较大。小时图形成48800-49600 箱体震荡,目前受压有小时图箱体上沿,小时图以此箱体震荡对待,关注此区间方向选择,预计向下突破概率较大。